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什么都会变!

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上个星期最让人期待的新闻大概就是美联储的加息了。早在一个多月之前,报纸上、电视上就有许多专家给出各种不同的预测,见仁见智,就连我每天见到的那些客户,也会从自身的角度和理解去分析和猜测。虽然市场对于这次加息期待已久,但是最近两个星期开始出现不应该加息的呼声,而且措辞非常严厉,认为美联储如果选择在这个时刻加息是“非常愚蠢”的。

当然,现在我们已经知道了结论:美联储没有加息。

“美国联邦储备委员会917宣布维持短期利率不变。大部分的美联储官员仍相信美联储将于今年年底之前加息,但对此点已没有之前那样确信。此外,美联储在官方声明中指出对金融市场和海外经济近期的动荡感到不安。”

“美国8月份的失业率为5.1%,处于官员们希望在长期看到的区间里。通胀率则在逾三年来持续低于2%水平。”失业率的数字其实已经达到了美联储几年前设置的加息条件,可是为什么美联储还迟迟按兵不动呢?

“美联储表示,近期全球经济和金融形势动荡可能在某种程度上抑制经济活动,且对短期通胀造成进一步的下行风险。美联储称其正在监控海外形势发展,这是美联储愈来愈担忧美国以外地区增长放缓可能伤及美国经济的信号。”

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据说,是中国的经济放缓和股市的剧烈动荡影响了美国政府的政策制定。几十年或者就在十几年前,中国的经济发展几乎不太可能对美国的政策有什么重大的影响,如果说有,大概也是和军事相关而已吧。可是现在,中国的经济地位已经不可同日而语,现在她是世界第二大经济体,经济放缓会直接影响到世界经济的发展,而美国的利率政策也同样会影响全世界经济的走向,在这里负负并不得正,美联储不得不慎之又慎。

那么,美联储会将低利率继续长期的保持下去么?答案恐怕是否定的。9月份没有宣布加息不代表年底前仍然不会加息。随着美国经济的发展越来越快,失业率继续下降,通货膨胀率越来越高,美联储将不得不提高利率。毕竟长期低利率曾经给美国带来非常严重的负面影响,相信耶伦也不希望恶梦再次重演。

一旦利率开始增加,很多资产的价格都会发生改变,债券的收益率会提高,股票市场会发生动荡,银行的收益可能会提高,房地产市场可能会受到冲击等等,一些投资者在过去几年熟悉的情况可能会发生改变,留给大家的时间没有多长了,还是提前做好准备的好。

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虽然9月份美国的利率没变,但最近的确有件事情改变了,而且还闹得挺凶:日本的安保法案。

“日本参议院于919日凌晨强行通过安保法案,该法案允许自卫队70年来首度赴海外作战。虽然日本国内抗议声巨大,但安倍政府一意孤行,谋求颠覆二战后制定的国际秩序,使战败国日本成为在政治和军事上有自主性的‘正常国家’”。安倍因此将名垂千史。

日本的军队名为“自卫队”,受制于二战后订立的《和平宪法》,作用只限于保卫国家。而安保法案的强行通过,让自卫队可以在日本的盟国受到攻击时,根据集体自卫权出兵相助,也就是说可以在日本本土没有受到攻击的情况下就出兵。而这个“盟国”的概念,也不仅仅局限于美国。。

曾经,日本的过往政府都认为所谓的“集体自卫权”是违反宪法的,可是现在,一位首相的一意孤行就可以推翻过去几十年的法律。可见,这个世界上没有什么是一成不变的,即便是曾经长期生效的法律,也会因为执行人的改变而发生彻底的颠覆。

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其实,想要推翻法律的还不止日本一家,即将要被改变的法律还有一条:美国的石油出口禁令。

9月17日,美国国会众议院能源委员会以31票赞成、19票反对通过了关于废止美国石油出口禁令的法案。根据美国的立法程序,众议院提出的法案经过多数表决赞成通过后,必须送交参议院进行表决。如果参议院对众议院的法案不加修改直接表决,只要简单多数赞成,这个法案就完成了在国会的立法程序。

当然即便是参议院获得了通过,总统也可予以否决,并连同否决理由一并退回国会。事实上,奥巴马总统的确不赞成废除石油出口禁令。这时,国会全体议员可以进行表决,如果投赞同票的议员超过2/3,那么该法案将同样可以生效。

美国是在1975年颁布的原油出口禁令,严格限制美国原油出口,意在保障美国国内石油供应的安全,并抑制对国外石油的过度依赖。随着近年来世界石油市场供过于求,美国原油产量大幅增长,导致美国国内原油价格低于全球油价,美国石油公司的日子更加难过。因此,美国石油企业希望通过出口原油,缓解国内供给过剩的状况,但原油出口禁令却成了“拦路虎”。

事实上,美国的石油公司一直在试图游说美国国会废除这一禁令。他们认为这将大大地简化石油生产流程,刺激美国国内经济的发展。

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不过一旦美国放开石油出口,受到“刺激”的肯定不仅仅是美国国内的经济而已,恐怕还有欧佩克等国的经济。9月份,欧佩克刚刚乐观地预计了美国2015年石油生产量的降低,原因是油价大跌冲击了美国的页岩油行业,因此欧佩克自己的生产量就可以顺理成章地继续增长每天40万桶。

油价下跌的确已经给美国的石油生产企业带来了巨大的压力,2015年以来已经有8家石油生产企业宣布破产,许多公司的生死存亡都依赖着投资者的资金支持。这似乎正是欧佩克想要看到的结果。不过一旦美国解除石油出口禁令,首当其冲的是世界上最重要的两大石油价格布伦特和WTI的石油价格差会越来越小,美国国内的石油企业收入可能会有所提高,竞争力也可能会慢慢恢复。美国对于世界石油价格的影响力将会更加显著地提高。

这个世界上没有什么是永恒的,无论是政策、法律或者是供求关系,变化永远是不变的主题。因此投资者也没有以不变应万变的投资方法,谨慎跟随投资趋势,分散投资风险也许才是永远的投资主题。

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3 条评论

  1. 2017年6月4日 15:07halley

    这个是讲的2015年还是2016年?

  2. 2017年6月19日 17:43JASMINEM

    旧文啊。

  3. 2017年8月8日 21:37JASMINEM

    Halley

    2015年,抱歉,旧文,希望不会有任何误导。

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