分红保险之财富创造篇

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作者:陈勇

财务保障顾问、投资顾问

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分红保险(Participating Whole Life)是高资产高收入人士的最佳理财工具,它汇聚了保险、投资、储蓄等多项金融功能,是一个良好的进行资产保值、资产增值、风险管理、税务规划和遗产策划的金融工具。我把它的主要功能分为财富创造、财富保护、财富传承、退休保障、税务策划及遗产规划,下面我将就这些功能一一展开论述。

从投资角度来论述创造财富,主要考虑的问题是投资的标的、投资的回报、投资的风险等级、税收对投资收益的影响等。

投资的标的有很多,如股票、基金、黄金、玉石、房产、古玩、字画等等,非常之多无法一一列举 ,甚至货币都可成为投资标的。当然,这些投资标的都不能说哪个好哪个不好,关键在于投资者对其是否了解,是否有能力去把握它,特别是控制它的风险,即这些投资品是否适合特定的投资者。在投资之前我们且先别提它有什么样的收益,因为没有了资金的安全性就不会有资金的流动性更不可能有资金的收益性。所以,在投资这件事上,每个投资者所要考虑的主要问题应该是控制风险,即资金的安全性。

下面我们先来看一下这些投资案例,看看是否很好地保护了财富进而创造了财富。

案例一:

这是一个在股市上有着非常辉煌的过去的失败者的真实故事。

A先生八十年代公派到美国深造,94年移民加拿大。由于所学专业及博士学历,A先生很快就找到一份高薪工作(当时年薪就已经超过6万元)。95年,A先生就购置了自己在加拿大的家(17万元一幢半独立屋),然后把收入悉数投入股市。由于A先生对美国的熟悉及他对所从事的研究领域的深入了解,使他对美国科技发展的潜力充满信心,所以他投入的全是美国高科技公司的股票。大家知道,92年克林顿成为美国总统,94年“信息高速公路计划”出炉。随后,美国的高科技行业在这一轮信息化革命中突飞猛进,可以说那些年闭着眼睛买进任何高科技公司的股票(不管大的小的知名的不知名的)都能赚钱。到了2001年科技泡沫破裂之前,A先生的股票账户市值超过200万。

现在说200万加币许多人感觉不到多少震撼的力量,而在当时多伦多的华人手中有200万以上净资产的人几乎可以说是凤毛麟角。两百万啦,你可以想象一下,一千多万人民币,当时的大陆中国人有多少人拥有这样的财富。A先生当时对自己的成功和未来可以说是踌躇满志。

中国的古话怎么说来着?福兮祸所伏,祸兮福所倚。紧接着,科技泡沫破裂再加上九一一事件,股市暴跌。在三个月时间里,A先生的股票账户市值变成了20多万,跌掉了百分之九十。这三个月时间,对于A先生来说,可能比三年还长,他的心情没有人能够理解。他在这三个月时间里头发都变白了。

问题的关键是A先生并没有从中吸取教训。他认为股票暴跌他在主观上是没有过错的,主要原因在于客观因素,特别是象九一一这样的突发事件。所以他并没有对自己及股市失去信心,而且他认为从哪里跌倒就要从哪里站起来。所以他并没有改变他对科技股板块的热衷,更没有改变他的整个家庭财务结构的比重。在拿出生活必须的资金之后,他依然把工作收入悉数投入到股市中去。他唯一改变的是不再投资那些小公司而注重知名的大公司。2003年股市又开始恢复,他的资产又开始上涨,直到2007年底,他的账户资产达到60万左右。

可是,08年的一场金融风暴再次把他吹进了汪洋大海。到了11年他来找我咨询有关财务方面问题的时候,他的账户仅剩下了大约15万左右的市值(他告诉我他在156年时间里总共亏掉了超过1百万),而且他手上还持有大量的RIM公司的股票,我真不知道他后来的日子是怎么渡过的(大家应该都知道RIM股价下跌的情况)。

当我跟A先生聊的时候,我说:“世界上如果能够有后悔药就好了。假如你95年买房的时候,能够买一幢独立屋(可能也就20-25万)现在起码1百万左右了;如果你当初那么年轻的时候能够买一份稍微大额一点的分红保险,现在也差不多快付完了,而且账户资产也是一笔可观的财富;假如你2001年危机暴发之前能够抽身离开的话……”我知道现实是没有“假如”的,即使有“假如”A先生还是不会作出改变的。因为历史已经给他机会去改变但他没有。

当然,A先生也没有成为我的客户,因为他认为以他当时的年纪,分红保险的价格“太高”了。同时,他也认为当时的房价“太高”了,他的半独立屋都四十多万了,按揭也付完了,也不想在风险这么高的情况下去折腾换房的事了。我估计他还是在股市上一路走到黑,但我一直忧心他的RIM很可能让他的股票市值下降到5万以下。实际上,按他的收入及他的年龄,分红保险的价格也不高,房价从长远(离他退休还有近二十年时间)来看也不高。如果没有了多样化的家庭资产组合结构,他的RRSP账户都快被他亏光了,他未来的退休收入将来自何方呢?历史再次给了他机会,但他还是没有抓住。

请问,你炒过股吗?如果是的话,请你掂量一下自己,你曾经象A先生这样成功过吗?你跟他比怎么样呢?如果换作你,你会如何来管理你手上的资产呢?炒股对于普通百姓是一个创造财富积累财富的有效途径吗?

案例二:

上面的例子中提到了房产投资的问题了。大家可能会觉得股市不靠谱,房子应该是个靠谱的创造财富的工具吧。确实我们任何人都没法否认这十多年来不管是中国还是加拿大,房产的财富增值效应是其他很多投资品所无法比拟的。

不过,话说回头,A先生九十年代在股市中顺风顺水67年时间也没遇到任何风险,而且他在股市上的财富效应更是房产所无法望其项背的。若当初他把钱买了房子或是分红保险,在2001年科技泡沫破裂之前来看,他是很失败的。然而,他的后来的失败证明了暂时的胜利不代表永远的胜利。所以看问题还是得从长远来看。是投资品,就没有只涨不跌的。房产不但满足人们的居住要求,其更重要的功能在于其投资功能。房产连续涨了十几年,有没有可能调整呢?我想可能性一定是存在的,但没人知道调整什么时候来,也不知道它的幅度会有多大。实际上,重要的并不是我们要有多么强的预测市场的能力,而是我们必须要有对市场风险的敬畏之心,要有防范风险的手段和策略。

即使在市场良好的情况下,房产也不是闭着眼睛买都能赚钱。每个投资者要明白房产作为投资品本身所具有的局限性,如高资本投入、高维护费用、流动性差、高交易成本等。假如50万的房子,如果每年没有6%以上的涨幅,把它作为短期投资工具是很难获利的。而房产每年上涨6%并不容易。

房产投资还必须考虑一个重要的问题,那就税的问题(这在后续的文章内容中将会更多的涉及)。人们都知道自住房增值是免税的,因此就有人钻这个空子。市场上有不少人专门炒房子。向开发商买房子,到closing后住半年再出售。倒手一幢就10多万,一年做两幢,二、三十万的免税收入就到手了,比什么工作都舒服。可是,加拿大税务局也不是吃素的。有一个人被查了,结果不但要退回政府的HST退税,还得补资产增值所得税及罚款,几年下来所赚的钱光交税一下子就交了几十万,不得不赶紧把房子卖掉交税,差不多几年的辛苦也白搭了。

世人都说房产好,唯有当事人知道其中的酸甜苦辣。所以,房产投资是不是好,大家自己心中有秆称,而且你还得懂得怎么投,正如一柄锋利无比的宝剑,假如你不懂得怎么用是有可能伤到你自己的。

案例三:

下面再来看一下基金投资的收益情况。这是一只某公司的股票基金的六年收益情况:

2006 23.1%

2007 10.5%

2008 -42.2%

2009 47.2%

2010 16.9%

2011 -11.2%

乍看起来,似乎表现还是很不错的,六年有四年是上涨的,只有两年是下跌的,而且上涨的年份上涨率还高于下跌年份的下跌率。现在我们再来算一下它的六年的平均收益率,那就是六年的收益率加总之后除以六,即:7.38%。人们可能会说,在经济金融这么动荡的这六年时间里,这只基金的平均收益率能够达到7.38%,应该算是非常好的回报了。然而,朋友们可能仅仅停留在计算数字表面的东西而忽略了数字背后的东西。很简单,我问大家,你的基金去年涨10%今年跌10%或者去年跌10%今年涨10%,你是不是没亏没赢?如果你回答说是的话,那你在投资理财上需要学习的东西就太多了。如果你回答不是,那么,我就开始为你算一笔帐。假如你06年投资了1万元,六年之后你赚了多少钱,然后我们再来计算你在这六年时间里的平均收益率。结果我算下来,3.35%(各年末的余额分别为:1231013602.557862.2711573.2613529.1412013.88,六年共赚了2013.88,平均下来每年赚了335元)。这样的结果是不是很令人失望?6年啦,辛辛苦苦就赚这一点点蝇头小利。要是早知道这样,还不如就存银行,当初银行存款的利率还挺高,不但简单方便还不需要承受市场那种大起大落波动的煎熬。更何况,在赚钱的时候交的税,后面年份亏了也无法抵扣回来,只能等再后面的年份盈利的时候去抵扣而且只能抵扣前三年,要是来不及抵扣了就算又亏了一道(在政府税收上亏了)。

这还是一只算是不错的基金了,如果差的基金,投资者看来只有徒呼奈何的份了。基金投资是否适合你,你自己判断。

案例四:

至于黄金投资,我有时候很困惑,黄金真的能够增值吗?黄金投资,投资者要的是资本增值还是利息收入?很显然黄金投资不但得不到任何的利息收入还得为其支付保存费用,至于是否增值,真的只能是靠天吃饭了。从黄金价格的历史数据来看,30年时间黄金升值了多少?比得上房产或是标普指数或是其他什么投资品?它的平均年涨幅是多少?09-11年的黄金牛市上涨谁抓住了?今年四五月份的黄金暴跌谁赶上了?谁受得了这种暴涨暴跌?

我并不是说黄金不能作为家庭资产配置的一部分而购买黄金,而是说把黄金作为创造财富的投资品是否适合普通投资者。

案例五:

对于玉石、古玩、字画等投资品,媒体电视等宣传得非常好。据说其投资回报不是以多少钱来计算的,而是以多少倍来计算的。投对了,收益可能是几千倍于原始投资成本。我不懂得这个,但我知道有许多人投资失败了是不会愿意把失败的经历拿出来示人的,更不会到处诉说自己失败的教训。我相信,市场上失败的案例要比成功的多得多,如:某人投资30万“赌石”,结果买到了一块普通石头,30万打了水漂;某人买了汉代出土的文物,经鉴定是河南某乡村作坊制作的;这种事例多得数不胜数。如果你懂得并且有能力控制这样的投资你就小心去做,而如果你不懂得那就不要去掺和了,我相信那种领域的水不会浅的。

投资市场这么难,风险高、税务高、交易成本高、投资知识要求高等,创造财富这么难,那高薪阶层、生意人士、自雇人士等高收入群体应该怎么做呢?做什么呢?

分红保险。因为它风险小、收益高且稳定、资产复利增值、不产生税务负担、灵活运用资金等特点,是高资产高收入人士投资理财的首选金融产品。

分红保险风险小,主要在于其资产投资组合及分红策略。分红保险资产的大部分都投在固定收益类资产(一般占到70%以上,各个公司会有所不同)上, 收益非常的稳定;少部分投在权益类资产(一般在30%以下)上,具有在市场向好的情况下获得更高的收益的机会。从整个资产投资成果来看,其收益相当稳定,不管市场如何波动,它的波动都非常小的,它的bita系数小于2(一般在1.5左右),比政府债券还要小。风险小的第二个原因是其分红策略,即担保收益与分红盈利。分红保险的分红部分包含两部分内容,一部分是有担保的分红,即不管分红保险投资收益如何,其担保分红部分是一定能够获得的;另一部分分红是取决于投资收益,收益高就多分收益低就少分,这给投资者一个获取更高收益的机会,因为毕竟投资的资产有一部分投资收益是有保证的,另一部分可以承受一定水平的波动。这样总体的风险水平就很低。

分红保险投资收益高且稳定,也主要得益于它的投资组合及分红政策。上面说了它的投资组合大部分投资在固定收益资产上,这一方面保证了它的风险小,另一方面它在权益类资产是的投资是保证了比纯粹固定收益资产更高的收益,如蓝筹股、公营事业资产、私人投资部门等。这些投资领域在总体收益上要比固定收益资产更高。综合整体的投资效果,分红保险的分红率就能够保持在比较高的水平。收益率高是非常重要的,分红政策也十分的重要。分红保险的分红政策是每年拿出当年收益的97.5%用于保单持有人的红利分配,另外2.5%盈利滚入一个专用的盈余资金池,这个资金池里的资金是用于投资收益不好的年份的分红,如08年,分红保险的收益都比较低甚至出现轻微的亏损,但那一年各个保险公司的分红率都还保持在7%以上。

分红保险的另一个特点是每年保险公司分给保单持有人的红利一旦进入分红账户,是不会因为市场或其他任何原因而再从分红账户里流出去,即分红账户是只增不减的,即我所总结的分红保险账户的一个特点:投资收益不因市场波动而减损。

很多朋友知道复利增值的威力。分红保险的资产收益不需要每年向政府交税,也就是说资产增值部分是利滚利地在增长,这也是分红保险越到后面增值越快越可观的重要原因。

不产生税务负担,这得分几个层次来谈。首先是分红资产的每年增值分红是不需要向政府交税,其次是最终形成的保险赔偿金也是免税的。而在中途需要使用分红账户里的资金的时候也可以做到免税,即用保单向银行抵押贷款获得资金,就可以把税免掉了。这是任何其他非注册账户及其他投资品所不具有的特点。

下面给个分红保险投资增值的实例说明一下它的创造财富的效果。40身体健康不吸烟男性,年投入5万,20年付清,起始保额$1,728,972。到投保人60岁时,共付保费100万,账户现金值$1,612,744元,保额升到$3,486,938元。到受保人65岁退休时,账户现金值为$2,252,316元,此时保单所有者每年可免税获得10万元作为退休收入达20年之久,到投保人85岁时,保单里仍有现金值$3,128,086元,保额为4,836,620元(假如此时投保人身故,其家人将获得免税保险赔偿金483.6万,这期间他已经花掉了累计200万的现金值。若期间都没有从该账户获得资金,到85岁时,账户现金值将是6,434,681元,保额将是8,143,215元,即假如此时投保人身故,家人将获得800多万免税资产。)从这个例子中,大家能够比较直观地看到分红保险的财富增值效果。

(本文只作为信息参考,并不构成任何具体投资理财建议,亦不明示或暗示买卖任何具体投资理财产品。进行任何投资理财行为,请事先咨询专业合格的理财顾问,或与本人联系单独面谈。

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