闲话投资(一)

字体 -

(版权所有,未经许可,不得转载。)

由于在证券基金投资方面的表现比较不错,我的许多朋友经常会向我咨询一些有关投资方面的问题。我很高兴有朋友愿意咨询我,即使在我还不是投资理财顾问的时候,我也很乐意回答朋友们的任何有关投资方面的问题。从事了理财顾问工作后,这种问题就更多了。在不断的接听客户或是朋友的电话后,我还是很感慨,在投资理财方面我还有很多工作要做,实际上朋友们对投资的理解存在着很多误解或是不切实际的想法,有的甚至是完全不对的期望。

一、“安全”和“不安全”的投资品

有客户希望我帮他安排一种比较安全的投资品。我明白她的意思,但对她的说法还是做出了纠正。通常情况下,债券被认为是安全的投资产品,而在去年底今年初,假如投资在债券或是固定收益基金上,可能就会损失不少。安全或是不安全只是相对而言,没有绝对的安全或是不安全。传统意义上,GIC是非常安全的投资品,但正因为它的安全性,实际上它的收益是抵不上通涨的侵蚀的,也就是说,从长线来看,GIC是最不安全的投资品。我也告诉她,既然她找我作为她的投资顾问,那我就会告诉她在现在什么投资品对她来说是比较“安全”的,是能够让她吃得香睡得着,不心惊胆战同时也不会很被动地让钱被时间所侵蚀。

有的客户会跟我说,他们比较喜欢基金但害怕股票,因为基金安全而股票不安全。我肯定了他们的部分观点。基金由于持仓的缘故,相对单只股票或是债券来说,波动相对小一些,表面上显得比较安全。实际上,基金的种类很多,有收益类基金、股票类基金甚至板块类基金等,而板块类基金的波动还是非常巨大的,是许多风险承受度一般的投资者所无法心安的投资品。所以,任何投资品的安全或是不安全都只是相对而言的,而并非绝对的安全或是不安全。重要的是要知道投资品本身的内容并了解它们的投资时机,才能最大化它们的“安全”性,最小化它们的“不安全”性。

市场或是客户确实存在某种对投资品的误解。从长线来看,所谓的“不安全”的投资品才是最安全的,而最“安全”的却是最不安全的。市场上没有什么安全或是不安全的金融产品,对于投资品,一方面要看投资者适不适合,另一方面要看投资者懂不懂该产品和投资时机是否正确。

二、风险与收益

经常有人问我:“你公司里有没有收益比较高的基金产品?”

我告诉他们有,但我同时也提醒他们,通常情况下,收益高的投资产品都相应伴随着较高的风险,而且这些投资产品的高收益只代表着过去的表现,并不担保现在和将来也能获得同样的收益。重要的是你要知道或是找一个对投资比较内行的投资顾问为你提供建议,在什么样的时间投资此类产品比较好。

客户会接着跟我讨论我的公司是否有低风险或是没有风险的投资产品,我也会肯定地告诉他们有,如GIC和货币市场基金等。当然从另一个角度来说,GIC实际上只是表面看来没有风险,它的风险是存在另外一面,即通涨的风险,许多人并没有看到。钱存在GIC里,过10年后,其连本带利的购买力基本上都不如初期本金的购买力,所以说GIC没有风险也是不准确的。

在投资上,风险与收益是连体婴儿,谁也离不开谁。关键问题在于要十分明白投资品本身的特性。投资的成败在于关键的两点,投资品本身和投资的时机。投资顾问的作用就在于了解投资品本身特性的基础上找出适当的投资时机,把收益尽可能的扩大让风险尽可能的减小。在这样的情况下,是可能出现高收益的产品不一定伴随着高风险。相反,不了解产品本身而且不掌握投资时机,即使低收益的投资品也会伴随着高风险,比如去年底今年初投资在债券基金上,那亏的可不是一点点。

三、投资收益的期望值

投资获得高收益是每个投资者是期望的,这比较正常,属于非常能够理解的范畴。但是不切实际的高期望值并不可取,一方面会造成投资心态的不稳定,投资风格的动摇,另一方面会影响自己的心情和投资目标的实现。

有段时间,我帮客户所做的投资收益表现良好。后来,看到市场的风险在逐步加大,我就采取了一定的保护性措施,保护住了账户的本金和前期的利润。有一小段时间,账户余额都没有怎么增长,客户就开始有意见了,打电话问我:这么好的市场,怎么这么多钱老躺在货币市场基金里哩?实际上,市场及基金板块在上涨的过程中,风险逐步积聚加大,我就建议他逐步采取一些保护性措施,所以在市场还在上涨的过程中,基金的收益就有所减少,但客户却不理解,只看到市场在涨,只想着越赚越多,想着把市场上涨的所有利润都装进自己的口袋,不认真考虑风险的来临。实际上,如果我没有建议他采取保护措施的话,在很快到来的下跌中将很可能导致前面的利润出现较大的损失甚至化为乌有,他的投资就会像坐过山车一样,一高一低,从终点又回到了起点。

对于投资收益这东西,我们要有一个正确的思维,不能看短期的回报,要有一个时间量度,如一年、五年、十年等时间周期来算,客观的评价投资收益与自己的投资目标,市场即使短期有可能持续上涨,基金投资每月利润增长的状态,但不可能永远都那样。市场有波动,基金也会有涨跌。期望值越来越高的思维要不得。

四、最高点与最低点

股市名言:投资是一门遗憾的艺术。说的是没有人能够操底逃顶,偶尔一两次卖在最高位买在最低位,那是运气不是水平,更多的时候是卖出去后还在涨,买进来后还在跌。个人认为,即使上帝来炒股玩基金,也不可能永远卖在最高买在最低。而市场上的人士,包括客户大多数人都在梦想着卖在最高买在最低。投资是科学不是运气,正确的思维是在市场投资的价值出现时进场,即使此时市场还在跌,但不用担心,因为风险已经在前期的下跌中得到了较大的释放,由于市场的恐慌心理或是市场人为力量造成的继续下跌,实际上是不可持续的,只要假以时日,市场就会以一种惊人的速度恢复到正常的位置。同样,在价值高估的一定高位卖出投资品后,市场还在继续上涨,也不要后悔,把眼睛盯在你已经赚到的而不要盯在你所没有赚到的,因为市场的继续上涨很可能是非正常非理性的行为,一定会受到市场力量的纠正。

在投资上,正确的心态和思维是非常必要的。有了这种心态和思维,我们就会把“遗憾的艺术”变成为快乐的投资。

五、恐惧和贪婪

恐慌和贪婪是投资的两大忌。但是,市场上很多人犯的毛病却就是这两个。遇到股市上涨时,不分析上涨的原因,跟进追涨;相反遇到下跌时,也是不分青红皂白,杀跌。有的是市场上涨到了疯狂的地步时还在不断地追进,头脑完全被表面的胜利或是利润所迷惑;而在下跌时,也是没有任何理由地卖、做空等,一有风吹草动就如惊弓之鸟,对下跌失去了理性的思维和判断。如在09年初,当道指跌破7000点的时候,市场上有人说道指将跌到3500点以下,许多人就真的认为道指会到3500点,因此多好的投资建议,多么理性的分析都听不进去,除了怕还是怕。而在当初上证突破6000点时,市场弥漫着一整片的乐观情绪,什么奥运行情,什么8000点、10000点指日可待的架势,市场的论调是此时不进更待何时。结果,不用多说,大家都明白。而本人在08年底开始入市炒股,虽然大盘在继续下跌,本人却在09年大获丰收。在上证5500点的时候,我多次呐喊风险的积聚和扩大,却没有人理睬。在上证刚开始下跌时,我曾经说过上证会跌到2000点,也有人说我是疯狂,而他们在上证跌到5000点就开始的抄底的工作,结果可想而知。

市场的另一种恐慌和贪婪是:不管市场下跌还是上涨都怕或是都不怕。有的人市场每出现调整,就觉得金融危机来了,大难临头了,因此不敢投,而市场上升一点点就觉得市场涨到顶点了马上要下跌了,因此也不敢投。而有的人是市场在大跌之时才跌了一点点就开始建仓或是抢反弹,在市场上升时也不管市场在什么样的高位都敢买进。

投资还是要有理性的思维,随意性的无止境的贪婪和恐慌,有百害而无一利。在投资上,尽量听一听专业的投资顾问对市场的看法,不能说投资顾问的意见就是完全对的,但听听对自己是有好处的。

(本文只作为信息参考,并不构成任何具体投资理财建议,亦不明示或暗示买卖任何具体投资理财产品。进行任何投资理财行为,请事先咨询专业合格的理财顾问,或与本人联系单独面谈。 )

分享博文至: