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收入型基金投資的选择

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 收入型基金投資是在加拿大受到广泛关注的投資选择。这与加拿大人口老龄化的趋势密切相关。逐渐步入退休年龄的老年人越多,这类风险较小,收入稳定的投資工具就越受欢迎。所谓收入型基金产品,是指这些产品可以为投資者带来较为稳定的利息收入或分红等回报,而投資的本金则要承担相应风险的投資组合。这类投资工具适合于需要稳定现金收入,风险承受力中等或次之的投资者,其主要类型如下:

货币市场基金(Money Market Fund):货币市场基金一般保持发行面值不变(通常发行价为$10),并在固定期限内将取得的利息分配给投資者。这类基金投资于政府短期债券、商业票据等各类风险很小,期限很短的投资工具,回报率一般在3%左右。货币市场基金在投資中的作用相当于是避风港,当股票基金及股票市场风险增大,市场走势不明时,或可能出现较大跌势时,投資人可将部分基金转换为货币市场基金,待投資市场出现转机时,再转换成其它类别基金,以寻求较高回报,并减少市场波动造成的损失。

债券基金(Bond Fund):债券基金投资于各类短期、中期及长期的各类债券(包含政府债券、企业债券),其大部分回报来自于债券利息,部分来自于债券升值。债券基金价格受利率因素影响特别大。通常债券基金价格的变动方向与利率的变动方向相反。当利率上升时,债券价格会相应下跌;而利率下跌时,债券价格会相应上升。而且持有的债券期限越长,债券基金价格受利率影响就越大。债券基金大致可以分为:政府债券基金,企业债券基金及国际债券基金。政府债券安全性最高,以政府税收作保证或政府信誉作担保,但安全性高并不表明政府债券的风险就一定小,前面提到过,长期债券基金,不管是长期政府债券基金还是长期企业债券基金,在利率上升时,其基金价格都会有不同程度的降低,即存在利率风险。企业债券不但有利率风险,还有因企业破产收不回本金的风险,所以投資者投資于企业债券要求的回报率相应要高于同期政府债券。国际债券基金除了有利率风险,还存在国家风险及汇率风险等的影响。还有的债券具有可赎回及可转换成股票的特性,影响其价格的因素更多。

分红型基金(Dividend Fund):分红型基金投资于股息收益率较高的股票。虽然股票市场价格波动较大,但能维持稳定的分红的公司风险较一般的股票基金为低,而且一般都有较好的回报。通常分红基金规定了分红派息率,例如6%或8%,有的更高达12%。要注意分红率并不等于基金收益率,如果一个分红型基金分红率是12%,而当其年回报仅为8%,则一定是将基金单位一部分本金退还给了投資人。这就是一些基金发行时价格为$10,几年后价格却变成了差不多$7的原因。

收入信托(Income Trust):收入信托基金主要投资于各类信托单位。目前主要有能源信托、公用事业信托及房地产信托等形式。信托的典型特点是信托作为商业单位不需要交纳公司所得税,而是将所获得的利润90%以上分配给信托单位持有者自行完税。收入信托基金虽然在2006年联邦政府宣布新的税收政策时遭受重创,但仍然是值得关注的投资类型。而且房地产信托不受该新税收政策的影响。

(本文内容不作为投資建议,仅供参考;如需具体的投資意见,请联系合格的投資顾问)

作者:张进(Jim Zhang) MA CFA,金融学硕士,特许金融分析师,十余年证券、期货、贷款、保险、基金投资管理与研究从业经历。电话:647-686-6898    

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