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低利率时代的投资选择

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自从去年金融风暴以来,很多家庭的投资资金都从股票及基金市场回流到银行,一般选择三个月到一年的短期存款,或者是二至三年的中期存款。随着银行利率的不断降低,经常有人询问哪家银行的利率高。一般来说,银行存款是利率保证型的产品,各家银行差别都不大,最近一年以来存款利率连续下降,一些没有分支机构的银行如ING,PC Financial 利率可能高一些,但一年期的定存也下降至1.3%的水平。这样的存款利息的增长已经不能抵御通货膨胀的影响,令定期存款的吸引力大大降低。另外,定期存款通常需要持有到期才有利息,资金的流动性也受到一定的限制。那么除了定期存款,还有哪些选择呢?

货币市场基金(Money Market Fund):货币市场基金投资于政府短期债券、商业票据等各类风险很小,期限很短的投资工具。过去一年的收益率在2%左右,货币市场基金在投資中的作用相当于是避风港,当股票基金及股票市场风险增大,市场走势不明时,或可能出现较大跌势时,投資人可将部分基金转换为货币市场基金,待投資市场出现转机时,再转换成其它类别基金,以寻求较高回报,并减少市场波动造成的损失。

短期债券基金(short term bond):对于投资期限较短,不愿冒太多风险的投资者来说,短期债券基金是一个不错的选择。其大部分回报来自于债券利息,部分来自于债券价格的波动,过去一年的收益率在5%左右。尽管债券基金价格受利率因素影响较大,通常债券基金价格的变动方向与利率的变动方向相反,当利率上升时,债券价格会相应下跌,但短期债券对利率变化的敏感度较低,如果基金公司购买的短期债券大多能够持有到期,出现资本亏损的可能性较小。相反,对于长期债券基金来说,不管是购买的长期政府债券还是长期企业债券,在利率上升时,其持有的债券价格都会有较大程度的降低,即存在较大的利率风险。

保证型储蓄型保险(Whole life Insurance): 储蓄型保险不仅有保障的功能,而且具有长期储蓄免税增长的功能。保证型储蓄型保险内的投资几乎是没有风险的,保单的保证现金价值是在你购买时就确定的,死亡赔付金额也是确定的。一份保单,可以为家庭带来保障,也可以用来作为退休金的补充,还可以用来作为资产转移的工具。更重要的是,这样一种投资,你不需要做任何事情,不需要担心投资的失败,你要的只是耐心。从省心省力,风险极低的角度看,对于低风险承受力的长期投资者来说,人寿保险是最好的投资手段之一。以40岁健康不吸烟男性为例,购买25万保额10年期付清的保险,若到加拿大人的平均寿命80岁去世,其IRR回报率约为5.5%, 由于死亡赔偿是免税的, 该回报是税后收益, 若按最低边际税率21%计算, 相当于税前7%的回报。40岁健康不吸烟的女性,同样保额,到80岁去世,其IRR回报率更高,达6.1%,相当于税前7.72%。

(本文内容不作为投資建议,仅供参考;如需具体的投資意见,请联系合格的投資及保险顾问)

作者:张进(Jim Zhang) ,MA ,CFA,金融学硕士,特许金融分析师,皇后金融集团副总裁,十余年证券基金投资管理与研究从业经历。电话:647-686-6898

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