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选基金数星星对吗?

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不少投资者认为投资基金比较简单,不需要了解基金是什么类别的基金,也用不着知道基金由谁管理,也不管基金的风险度有多高,就选那些四星五星的基金就可以了。这种简单地将评级机构的基金评星结果作为选择基金的标准,选基金采用数星星的方法对吗?

基金主要的评级机构有:晨星(Morningstar)和理柏(Lipper)等。基金评级标准虽然有所不同,但是专业机构的基金的星级评价通常是以基金过往业绩为基础的。我们以晨星为例,来看看评级机构是如何评定基金等级的。

晨星评级建立在风险调整后收益的基础上,是对基金风险调整后收益进行比较,以此反映基金经理的投资管理能力。基金投资是有风险的,风险是未来收益的不确定性。两只收益相同的基金,可能具有不同的风险度。因此,评价基金业绩时不能仅仅看绝对回报率,还必须考察风险因素。晨星在评级时会将每只基金的收益进行风险调整,然后再与同类基金进行比较,给予评级,从而帮助投资者对基金进行”苹果与苹果”式的同类比较。

晨星把每只具备 1 年以上业绩数据的基金归类,在同类基金中, 基金按照”晨星风险调整( Morningstar Risk-Adjusted Return )后的回报”由大到小进行排序:排名前 10% 的被评为 5 星级基金;接下来 22.5% 被评为 4 星;中间 35% 被评为 3 星;随后 22.5% 被评为 2 星;最后 10% 被评为 1 星。

多数基金评级机构对基金的评级每月更新,因此,星级评价是定期调整的,动态的。因此,投资者要仔细分辨评级的期限和评级的日期。基金具有高的星级,不等于其适合所有的投资者,也不代表其未来可以带来高的回报。

对于投资者而言,星级评价分析的是基金的过往业绩,旨在帮助投资者找出值得进一步研究的基金,基金评级并不具备前瞻性,不能作为预测哪些基金能在近期获利的工具,评级的结果并不能作为买卖基金的建议。星星代表过去的历史,投资者买的是未来。评级只是一种基金筛选的工具,可以作为挑选基金的起点,而不是一个结果,更不是买卖基金的建议。基金等级上升不能作为买入的依据,同样,基金星级下降也不能作为抛售基金的指标。星级评价结果的变化,并不一定表示该基金业绩表现不好,也可能只是其它同类基金表现转好。

星级评定反映的是基金经理的投资管理能力,但并不跟随基金经理走。如果基金经理有变动,基金星级评价不会随之改变。因此,评级结果可能只反映了前任基金经理管理该基金的业绩。

晨星星级评价是把同类基金的风险进行调整后对其收益进行比较。但投资人需要注意的是,不同类别的基金其风险度会有极大的差异。比如,一只五星级的行业性基金如贵金属和高科技行业基金比一只同样五星级的平衡基金的风险会高很多。 根据星级评定选择基金之前,投资者需要首先确定投资策略,对其投资目标和风险承受力进行评估,然后才进行资产配置。 (本文内容不作为投資建议,仅供参考;如需具体的投資意见,请联系合格的投資顾问)

作者:张进(Jim Zhang) ,MA ,CFA,金融学硕士,特许金融分析师,皇后金融集团副总裁,十余年证券基金投资管理与研究从业经历。电话:647-686-6898

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归类于: 理财 (全局), 理财规划, 基金投资 | RSS 2.0 | Trackback |

1 条评论

  1. 2009年10月2日 00:37news888

    价值投资大师伯科威茨(基金经理)的投资建议 http://www.w18.ca/blogs/1971/1/index.html

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