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您需要债券基金

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    股市再度震荡,当人们对5月6日的“事故”信以为真之后,市场却持续不断地向下探测,似乎要测试“定海神针”的支撑力度。从指数图形上看,这次的下跌抹去了市场至少3个月的涨幅,90天辛辛苦苦地爬行被短短的10天抹杀殆尽。您的投资,一切还好么?

    市场的涨跌起伏原本很常见,只不过刚从金融危机中恢复的投资者精神紧绷,昨天还兴奋地期盼两年内涨回到历史最高点,今天就被一点的风吹草动吓得如惊弓之鸟,股市崩盘之说再现,更有甚者连经济崩溃的时间表都给出来了。那么担心害怕的您,逃离市场了么?

    如果您够勤力又够运气,积极买卖的结果有可能躲避风险,保住赢利。但如果您和大多数的投资者一样,反应慢了市场半拍,来不及清仓,又或者您不愿意频繁进出市场,有没有什么方法可以躲避股市下跌的风险,而不需要如此敏感地随市场波动而进出股市呢?

    一般来说,降低风险有三种方法,第一对冲,第二买保险,第三分散。我们今天要介绍的方法属于分散风险的做法——在您的投资组合当中加入债券基金。

    债券类基金是许多投资者刚开始接触投资时的选择,目的是为了承担比较低的风险,而不是获得高额的利润。也因此,许多投资者在熟悉基金投资之后,就把钱转到风险更高但收益率可能更好的股票类基金里去了。其实就债券基金本身也有许多种类,而且可能会给您不错的收益。更重要的是,债券市场的起伏与股票市场的起伏往往并不同步,因此可以起到分散部分风险的目的。

债券的种类

    要了解债券基金,首先要了解债券。国内过来的许多移民应该都有买过“国库券”的经历,那就是债券了,而且是安全级别最高的债券,因为它是由国家发行的。我记得我小的时候,国库券的利息可以超过10%,甚至到15%左右。

    其实,债券的种类繁多。比如根据发行主体的不同,可以分为政府债券(也就是我们说的国库券)、金融债券(由银行发行的债券)和公司债券三大类。当然除了中央政府以外,地方政府也可以发行自己的债券,或者为某些机构发行的债券做担保。这些债券虽然也有政府的背景,不过风险程度要比中央政府直接发行的债券要高些,支付的利息也就相对较高了。

    公司债券是由非金融性质的企业发行的债券,发行目的是为了筹集长期建设资金,一般都有特定的用途。按照规定,企业要发行债券必须先参加信用评级,级别达到一定标准才可以发行。因为企业的资信水平比不上金融机构和政府,所以公司债券的风险相对较大,因而利率一般也较高。公司债券的市场极大,因此也就成了许多债券类基金投资的主要市场。

    债券还有许多其它的类型。比如按付息方式分类,可以分为贴现债券(发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券)、零息债券、附息债券、固定利率债券和浮动利率债券。

    按计息方式分类,债券可以分为单利债券、复利债券、贴现债券和累进利率债券;按偿还期限分类,债券可以分为长期债券、中期债券和短期债券;按募集方式分类,可以分为公募债券和私募债券;按担保性质分类,可以分为无担保债券、有担保债券和质押债券;按债券形态分类,可以分为实物债券、凭证式债券和记帐式债券;当然还有可转换公司债券等其它特殊类型的债券。

    是不是有点乱了?这就是为什么要找专业人士来挑选和投资了。这么多种类的债券,如何投资才能即规避风险又放大收益?其实债券投资是一门很深的学问,当初长期资本管理公司的那群精英们就是债券投资市场里的高手,并且利用这种普通人看似很平常的产品为投资银行赚了大钱。

    债券基金投资的债券品种千差万别,但简单从名字上来分辨,投资者通常可以看到纯的债券基金和高收益债券基金两种。普通的债券基金,大多投资在国债上,它们安全而稳定,收益率不高。高收益债券基金,尤其是全球高收益债券基金则有很高的比例投资在企业类债券或者高风险国家的国债上。这些企业和地区的风险高,因此支付的利率也高。这类型基金受到利率上涨的影响比较小,而且它们的收益率有的时候可以和股票型基金相提并论。

表现不错的债券基金

    加拿大有哪些好的高收益债券基金呢?我们还是用公开的查询网站GLOBE FUND来检索,您和我一样可以上去查询。我设置的条件很简单:收入类基金,使用加币投资。然后将搜索的结果按照一年的收益率排序。

    TD High Yield Income Fund 以1 年收益率58.34%排名第一,它在最近一年的收益表现尤其的亮眼,无论是1个月、3个月还是6个月,都远远超出该类基金的平均收益率和高收益债券指数的收益率。它有超过87%的资金投资在企业债券市场,并且有超过57%的部分投资在5年以内到期的债券。

    CHOU BOND以年收益率54.9%排名第二,并且表现也远超同类基金的平均收益率。相对于第一名,它比较保守一点,只有57%左右的部分投资在企业债券市场。比较特别的是,它目前持有39%左右的现金。以如此之高的现金持有量获得55%的年收益率,它的表现应该是屈指可数的。

    目前为止年收益率排名第三的债券类基金是FIDELITY公司的AMERICAN HIGH YIELD CURRENCY NEUTRAL基金。它的一年收益率为32.75%,大概有91%左右的资金投资在企业债上,不过只有不到40%的部分投资在1-5年中期债券上,而超过50%的资金投资在5-10年的长期债券上。

    这些基金在最近的30天之内大概下跌了2-4%左右,而那些100%投资在股票市场的纯股类基金这30天的平均跌幅大概在10%左右,相比起来债券类基金还是稳当不少吧。

债券基金的特点

    收益低、费用低是人们对于债券基金的普遍认识,不过高收益债券类基金可能会颠覆这种观点。它们的收益率并不低,有时候甚至可以与股票类基金相提并论,但管理费用也不低,大概在1.75-2.15%左右。由于企业债市场可能会涉及到比较频繁的买卖,因此管理费用相对较高也是可以理解的。        对于某些投资者来说,债券基金可能有一些缺点。比如,它的分红比较低。通常情况下1%-3%而已,而且年底的时候这些分红还要按照利息或者分红的形式纳税。指望靠债券基金的分红支付日常生活费用或者支付贷款投资利息的投资者恐怕是要落空的。

    债券什么时候会涨什么时候会跌?比较简单的说法是,与利率的走势刚好相反。利率涨,债券跌,利率跌,债券涨。虽然企业债市场可能并不完全跟随这个规律,但是债券类基金的涨跌也会在不同程度上受到利率的影响。

    如果您的资产配置里还没有债券的话,不妨考虑加一些债券类的基金进去,它们的收益和风险毕竟不同于股票市场,涨跌与股票市场也并不同步,因此可以起到分散风险的作用。虽然您的总体收益率也会因此而受到影响,但一旦您的投资组合金额很高时,超额的收益率恐怕不再是重点,规避风险、获得稳定的收益率才是最重要的事情。

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11 条评论

  1. 2010年5月30日 14:05Jordan Guo

    这么快又出文章了啊, 给大家分享一下你的时间管理吧

  2. 2010年5月31日 10:53Faye

    i enjoy to read your blog, not only the content, but also the life altitude :)

  3. 2010年6月2日 10:28JASMINEM

    FAYE,谢谢你的留言。

  4. 2010年6月2日 10:29JASMINEM

    Jordan

    我最好的时间管理是闷头写字,不理你。哈哈。

  5. 2010年6月2日 12:2388

    交易警告:股票又回到了“极端”超卖水平

    http://www.w18.ca/news/63/120011/1/index.html

  6. 2010年6月2日 12:55JASMINEM

    88,你咋换了用户名了?原来的密码忘了?

  7. 2010年6月5日 01:3188

    谢谢关心! 太长了, 就用个短的。 你看视频上的美女, 我觉得你比她更好。

    美女采访视频: 巴菲特是个伪君子

    http://www.w18.ca/news/63/120617/1/index.html

  8. 2010年6月16日 00:35quickpump

    好的高收益债券基金排名有误导嫌疑,没有考虑风险因素,2009年的回报是不可持续的。

  9. 2010年6月17日 22:52JASMINEM

    QUICKPUMP

    既然写的是高收益债券,那么风险基本上是在同一水平线的。当然,债券也不是没有风险的投资产品,而且任何一种产品在任何一年的回报都可以说是不可持续的。GIC的存款利息还不可持续呢。

    如果以您的标准,任何排名都有误导嫌疑了。

  10. 2010年6月18日 23:01quickpump

    高收益债券基金其实就是JUNK BOND基金,50% 的回报也只有在去年这种百年不遇的情况下才可能出现,我保证这3只基金今后很多年你再也见不到这种回报。你可以再看看它们前一年又跌了多少。长期资本管理公司你提到了,那么你想必也知道它为什么会在98年倒闭以及给市场造成的动荡吧。债券在一个成熟投资者的投资中是要有一定的分量,但要理解其回报与风险,作为理财顾问仅提回报率是片面的。可持续性不知道你的理解是什么,比如5年GIC的存款利息为什么又不可持续?

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