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那些恼人的经济数据(二)

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    每个星期都会有些重要的经济数据出炉,在听过了这个星期发布的美联储的会议结果,知道了基准利率保持不变之后,让我们再来看看还有什么数据会对投资市场产生重要的影响。

    其实,什么数字对市场最有影响力,要看当时的经济处在什么样的发展阶段。如果经济发展持续增长,那么人们最关心的可能就是通货膨胀的问题,市场会非常看重消费者物价指数和生产者物价指数;但在房地产崩溃期间,新屋开工数和现房销售数却是人们寻找房市恢复的希望所在。

美国非农业人口就业数据

    这是一个听起来很拗口的名称,但却是市场上翘首以盼的数据之一。它经常会影响人们对于美国经济发展的判断,因此也是长期以来对投资市场产生重要影响的数据之一。

    它的英文是US Non-farm Payrolls,经常被说成是非农数。这个数据由美国劳工部在每个月的第一个星期五公布,下一次公布是在10月8日早上8点半。它是美国就业报告当中最重要的一部分,也是市场上最为敏感的月度经济指标,其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月就业人数的变化情况。

    该份报告提供了与就业相关的信息,其结果分别由两个独立的调查结果而得出来,分别是企业调查和家庭调查。企业调查是由劳工统计局与州政府的就业安全机构合作汇编,根据的样本包括约38万个非农业机构,提供有关非农业部门的就业情况,平均每小时工作和总小时指数,又称薪资调查(Payroll survey);

    家庭调查资料是由美国普查局(Census Bureau)先作当期人口调查(Current Population Survey),主要以抽样所得的6万户家庭作为调查对象,然后再由劳工统计局(BLS)统计出失业率,提供有关劳动力、家庭就业和失业率的信息。

    既然两个调查所面对的对象不同, 两个报告所涵盖的范畴不同, 因此所得出的数据有时会出现不同。 家居调查所访问的就业情况会包括农业人口, 自顾人士及家庭佣工等, 而企业调查所调查的, 仅仅是非农业的企业就业情况。

    因为非农业就业人数衡量了所有非农业工业中有收入人员的数字,例如制造业和服务业等等,因此非农就业人数能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长。就业数字减少意味着企业降低生产量,经济正在步入萧条或者衰退;就业数字大幅增加时,反映出经济发展相当健康,消费增加、消费性以及服务性行业的职位也就增多。因此,该数据是观察美国社会经济和金融发展状况的一项重要指标。

    如果您留心观察投资市场,一定还会发现这样一种现象。由于该数字本身的好坏预示着美国经济前景的好坏。因此,在数据公布前的一、两天,只要市场上有任何关于这数值的猜测时,市场便会风起云涌。而当正式数字公布时,只要和预估数字有些许的不同,又能在市场上掀起一轮波澜。因此,对于重要的经济数据来说,不但它本身是重要的,连对于它的猜测都可能是重要的。

领先指数

    领先指数(Leading Indicator)也叫“综合领先经济指标(Leading Economic Indicators)”、“先行指标指数(Index of Leading Economic Indicators)”,是指一系列引导经济循环的相关经济指标和经济变量的加权平均数。它主要用来预测整体经济的转变情况,及衡量未来数月的经济趋势。它也是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一,因为它是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。在美国,由商务部经济分析局负责搜集一系列相关指标,并加权平均生成先行指标数字发布。

    领先经济指标比其他单一指标能够提供更多的具体资料,由投资到商业信用等,涵盖了整个经济活动的绝大部分,因此有人认为它能预测未来十个月后的经济形势,甚至能正确地预测经济发展和外汇交易市场的拐点。领先经济指标每月公布,如指标较上月有增加,便代表经济增长持续,若能连续上升十个月以上,就表示有通胀及收紧银根的压力,但若出现连续三个月的下跌,甚至出现负增长,则象征经济放缓或衰退。综合领先经济指标上升,显示该国出现经济增长,有利于该国货币表现。如果此指标下降,则显示该国经济衰退或者有放缓的迹象,对该国家货币会造成不利的影响。

    美国的领先指数主要包括以下要素: 1)制造业平均每周工作量; 2)平均周申请失业金人数;3)制造商新增消费品和原材料订单;4)卖主交割执行情况–其工厂延迟交货的百分比;5)工厂和设备的合同、订单;6)新增私人投资的营建许可;7)M2货币供应量; 8)标准普尔500股票指数及股息收益;9)密歇根消费者信心指数;以及 10)生产成本与卖价间的差额。

    上述每个指标都有预示、引导经济活动趋势的作用,并且,它们的数据也经常快捷地得以报告。通过该指标可预测美国未来经济动向,不仅对把握汇率波动的趋势有重要作用,对其他任何投资也都会有很大的帮助。

    最近的一次领先指标的公布是9月23日星期四的上午10点,下一次是10月21日星期四的上午10点整。

消费者物价指数

    消费者物价指数(Consumer Price Index),简称CPI,应该是世界各国都在编制使用的重要指数,它可以用于分析市场价格的基本动态,是政府制定物价政策和工资政策的重要依据之一。 而对于普通投资者来说,它是通报市场是否在经历通货膨胀的一个重要指标。

    消费者物价指数是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,因此它通常作为观察通货膨胀水平的重要数据。消费者物价指数追踪一定时期的生活成本以计算通货膨胀率。如果消费者物价指数升幅过大,表明通货膨胀已经成为经济发展的不稳定因素,央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险,从而降低经济发展的速度。因此,该指数过高的升幅往往是不被市场所欢迎的,一般来说,政府和市场都喜欢看到CPI在一个比较低的范围内来回波动。

    不过一个国家的消费者物价指数是否过高,要看它与过去一段时间内的比较,而不是拿来与其他国家比较。比如,欧美国家的CPI通常都控制在2%左右,超过就基本上会看到央行加息的举动,而同样的数字放在中国,3%的通货膨胀恐怕根本就不算什么,中国的通货膨胀数字同国民生产总值的增长率一样,是让全世界都惊讶的数字。

    消费者物价指数涵括生活中的各种必需品,比如食物、新旧汽车、汽油、房屋、大学学费、公用设备、衣服以及医疗的价格。此外,消费者物价指数亦混合一些生活享受的成本,例如体育活动的门票以及高级餐厅的晚餐等等。

    下一次美国公布CPI的时间是在10月15日星期五的早上8:30分;在接下来的11月17日和12月15日还分别有数据公布。

生产者物价指数

    生产者物价指数(Producer Price Index, PPI)主要的目的在于衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。由于在物价津贴、盈利、税负等项目上有所不同,导致生产者的所得与消费者的支出之间有一定的差距。与CPI相比,PPI数据具有典型的延迟性。理论上来说,生产过程中所面临的物价波动最终将反映到产品的价格上,因此观察PPI的变动情形将有助于预测未来物价的变化状况,也就是说它最终会影响CPI的数据变化。

    生产者物价指数是用来衡量生产者在生产过程中,所需采购品的物价状况;因而这项指数包括了原料,半成品和最终产品三个生产阶段的物价资讯。另外,由于食物及能源价格一向受到季节及供需的影响而波动剧烈,因此研究机构通常会将食物及能源去除后,统计出“核心PPI”指数,以正确判断物价的真正走势。

    上一次公布PPI数据是在9月16日星期四的上午8:30,下一次公布该数据的时间是10月14日星期四的同一时间。

    对于一个完全不参与投资的人来说,这些数字肯定是过于枯燥的,甚至可能完全没有任何意义。但是如果您有几十万甚至更多的投资投在市场里的话,那么关心这些数字可能就跟关心您的孩子一样,是每天必须做的功课。更有甚者,可能可以将最近几次的数字背得清清楚楚。要知道,单一数字的本身还不如一组数字所带来的趋势更能够说明问题。

    再重复上次说过的话题,去哪里找这些数据公布的时间甚至是这些数据的定义呢?NASDAQ股票交易所的网站上,寻找ECONOMIC CALENDAR即可。

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