文章 RSS
评论 RSS

巴菲特说了

字体 -

    很多投资者都很崇拜巴菲特,他们也许看过大量关于巴菲特的书籍,又或者跟着巴菲特买股票。很多时候,投资者在讨论投资方法的时候,总喜欢说一句:巴菲特说了……来作为自己的佐证。其实不光是投资者,就连专业的基金经理当中也有很多人是巴菲特理论的追随者,他们自称是“深层价值”型基金经理,专门投资那些被股市低估了的股票。

    那么多写过巴菲特的书当中,据说只有“雪球”一书是授过巴菲特许可的,虽然写出来之后巴老仍然有点意见,但似乎只是事关私事,而不是在投资理念的部分。其他的书籍,都是外人研究巴老的著作罢了。如果您想要知道巴菲特自己说了些什么,最好的方法就是看他每年写给股东们的信。网上也有人专门收集了他每年的信,并且翻译成了中文。只要您有耐心,一定可以学到不少东西。

    当然您还可以追踪他的新闻,看看他又说了些什么,又买了些什么。不过投资者需要留心的是,有的时候您不能只听这位大师说了什么,更重要的是要看他做了什么、买了什么、卖了什么。因为他所说的,未必是您所理解的那个意思。

巴菲特的投资理念

    巴菲特的名言之一:要在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。可是同样记住这句话的人却在不同的时间点买入。原因是他们在判断别人的贪婪和恐惧的程度上有所不同,而他们对于自己的贪婪和恐惧也无法完全控制。

    有一点也许真的限制了巴菲特的买卖,就是他太有名,也太有钱,他的买卖行为本身就会影响到他所购买的股票价格。而且他一旦购买就会长期大量持股的行为,也让许多散户投资者可以比较容易跟随。

    许多小投资者发现,巴菲特每一次宣布购买某只股票之后,该股股价都有可能会跌破巴老的购买价位。同样的,当巴菲特卖出股票之后,股价还会再涨过他的卖价。有人因此而下结论,巴老不会买卖股票,他老人家是基本面高手,但却不是技术面高手。

    这种说法也许是对的,巴老从来都不在乎技术指标。但是投资者也不应该忽视,他老人家买的很多股票都是是优先股,可比您在二级市场上买的那张纸划算多了。

    卖出中石油之后,有多少人在报纸上嘲笑巴菲特,说老爷子老眼昏花了。结果嘴还没合上,眼镜就跌下来了。不用拥有400亿,您自己有4亿美金放在一只股票里试试看,看您能不能在股价上涨到峰顶的时候立刻脱手卖出?您不把股票价格砸下来才怪呢。当然是要在大家都抢着买、都觉得谁卖谁是傻瓜的时候卖啊。

    巴菲特的名言之二:投资的三条定理,第一是不赔钱,第二是记住第一条,第三是记住第二条。于是就有人用这条名言来指导自己的投资,只放进银行存款,不参与任何其他投资,还美其名曰,跟随大师的方法走。 

    您没看见说这话的大师手里握着上百亿的股票呢么?您没看见那位大师在衍生品产品上的亏损也有好几十亿么?大师是想尽量做到不亏损,但是却没有因此而避开带有些风险的投资产品。

    巴菲特还说过:资金不能过度分散。但投资者却不能以此为理由将所有资金都投资在一种产品或者单一股票上。巴老的确不太喜欢分散投资,以他老人家的资金量,就算投资几百只股票那也是各家的大股东。不过他目前的持股不过33只而已,刚好是有效分散风险理论当中要求的最小数字。

    巴菲特喜欢传统行业,不喜欢看不懂的新兴行业。这恐怕与他的年纪和经验有关。巴菲特一定要买有分红的股票,但是他自己的股票却从不分红。

    很多人觉得巴菲特最近的买卖行为受到很明显的政治影响,也觉得他讲的话当中有很多是在为政府开脱。我想,对于一个若干年都排名在世界财富榜前三名人来说,想完全摆脱政府的控制也是不太可能的吧。

    对于巴老的投资行为,您只要借鉴就好,毕竟他能看到的很多事情,我们看不到,他能获得的许多利益,我们获得不到。但是普通投资者船小,掉头快,我们可以利用巴老的分析方法,利用他可以获得的内部信息,来指导自己的交易。

    那么就让我们看看,巴老最近又买了什么吧。

巴菲特的最新持股

    巴菲特旗下投资公司伯克希尔哈撒韦(BRK)11月公布了三季度股票投资组合,除了比亚迪、浦项制铁、慕尼黑再保险等不需上报的海外持股以外,2011年三季末巴菲特股票投资组合的总市值为591亿美元,比二季度末上升了13%,增幅高于同期下跌14.33%的标普500指数。增长的原因主要是巴菲特大量买入股票,其中仅IBM的价值就超过100亿美元。就算持股不变,巴菲特三季度股票组合市值将比二季度下降7.54%,仍然跑赢整体市场。

    单季买入股票市值创历史之最。巴菲特三季度新买入6只股票,累计市值110亿美元,增持了两只股票,累计买入市值4亿美元,减持了3只股票累计卖出市值6.6亿美元,净买入107亿美元,比二季末组合总市值523亿增长了近20%。巴菲特单季买入股票绝对金额和相对增幅都创下了历史之最。对于那些一贯认为巴菲特的投资行为提前于市场的人,这是不是一个很明显的信号呢?

    从个股配置来看,继续高度集中投资。巴菲特三季度持有股票33只,比二季度增加了6只,平均每只股票市值为18亿美元。前10大重仓股占了95%,5大重仓股占74%,其中可口可乐22.9%,IBM17%,富国银行14.7%,美国运通11.5%,宝洁8.2%。巴菲特三季度继续重仓金融和消费品股,两行业在组合中占了66%。买入IBM后科技行业占17%。

    具体来说,巴菲特在消费品行业中持股3只,三季度持股不变,合计市值214亿美元,占了组合36.2%。其中可口可乐 22.9%,宝洁占8.2%,卡夫占5.1%。巴菲特反对卡夫收购吉百利,二季度减持卡夫5.5%,三季度又减持9.8%。但巴菲特对于可口可乐爱好始终不减。

    巴菲特在大家都不看好的金融行业中持股9只,合计市值182亿美元,占组合的30.7%。其中富国银行14.7%,美国运通11.5%,合众银行2.75%。三季度新买入Visa 2亿美元;增持Verisk 0.73亿美元,持股增加100%;增持富国银行2.2亿美元,持股增加2.6%;增持MTB银行0.01亿美元,持股增加0.3%。

    巴菲特连续2个季度增持金融股,这一点恐怕大家值得关注。不过也有分析认为,最近对于一些小银行的投资行为,应该来自于巴菲特的新任投资经理人,而非巴菲特本人。不过巴菲特最近几年持续增持富国银行,最近接受CNBC采访时还表示,如果价格下跌他还会继续增持。

    在科技板块中巴菲特持股3只,合计市值102亿美元,占组合17.3%。其中IBM 占1 6.96%,英特尔0.34%,Comdisco 0.02%。IBM和英特尔都是三季度新建仓。他从3月份开始到9月底累计买入IBM超过100亿美元。号称从不投资科技股的巴菲特突然大笔买入IBM,也许他终于开始认同了IBM的销售理念吧,IBN号称销售的是服务而不是技术,服务收入已经占了公司总收入中非常重要的比重。

    在商业零售板块中,巴老持股4只,合计市值27亿美元,占组合的4.6%。其中沃尔玛3.43%,好事多0.6%,CVS Caremark0.32%,Dollar General公司0.29%。在医药保健行业持股3只,合计市值26亿美元,占组合4.4%。其中强生占4.03%,赛诺菲安万特占0.23%,葛兰素史克0.11%。

    在石油天然气行业巴老持股2只,市值19亿美元,占组合3的.2%。其中康菲石油3.12%,埃克森美孚0.05%。在传媒行业持股3只,合计市值7.6亿美元,占组合1.3%。工业产品及服务行业持股6只,合计市值13.8亿美元,占组合2.34%。

    在了解了巴老的最新动态之后,您是不是也可以好好研究一下自己的投资组合,也来做一个“深层价值”型的投资者呢?

    对了,许多投资者想过要买巴菲特公司的股票,不过查过之后才发现价格实在是太贵了。因为从来不分红不拆股的缘故,它的股票价格如今已高高在上,少有人能及。就算是B股,也比普通股票贵上10倍甚至是100倍呢。如果您真想投资他的公司,坐享渔人之利的话,多伦多的一些共同基金当中是持有巴菲特的股票的。换个方法投资也可以吧。

分享博文至:
归类于: 理财 (全局), 投资理财, 共同基金 | RSS 2.0 | Trackback |

3 条评论

  1. 2011年12月20日 23:21fengyubu

    写的很好,很有说服力!

    文章中卖出中海油,应为卖出中石油。

  2. 2011年12月21日 01:54JASMINEM

    谢谢!改过来了。

    奇怪了,最近怎么错字这么多。还是你们其实以前都有看出来,就是没说过啊?

  3. 2011年12月21日 15:02Simon ZZ

    [中海油]是中国海洋石油总公司的简称,中国第三大石油公司,也可能是对的,请核对原始资料。

发表评论