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窥探2012

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    2011年,并不是投资成功的一年。头4个月的市场还算风平浪静,投资者收益平稳。可是从4月开始直到年底的这段时间当中,投资者几乎再无截获。无论是大型股还是小型股,无论是高风险还是低风险,无论是经验老道的投资顾问还是资历颇深的投资者,大家都无法揣度股市的脉搏,要么出错点,要么入错场,也难怪大家对股市和基金投资越发失望,越来越寄望于看似稳定的房地产市场。

    其实难以踏准节奏的不仅仅是普通的投资者而易,就连经验老道的基金经理和对冲基金管理者们今年也都输得灰头土脸。金融危机的大赢家鲍尔森除了在黄金市场上赚了点钱之外,战绩再无可圈可点之处。在这种今天不知道明天哪个国家又要倒闭的市场当中,任何理性的分析似乎都会在第二天被事实嘲笑而已。

    只不过这个市场就是这样变幻莫测,您越是觉得它没有希望的,反而就有可能会得到惊喜,越是觉得有把握的,反而就可能错失机会。从来希望和失望就是并存的。人家不是说么,机会是跌出来的,风险是涨出来的。

    2012,它也是一部电影的名字。电影里面讲了一个触目惊心的故事,大楼倒塌,洪水泛滥,华尔街消失于无形,中国人民解救了全世界的富人。不论世界末日是否真的发生,水晶头骨能否重聚显灵,人类恐怕一时半会儿还毁灭不了。那么在这个岁末岁初之交,就让我们以地球人的普通智慧试图窥探一下2012的神秘面目吧。

美国:大选年里盼成长

    2012年是美国总统大选年。在这惊慌失措的三年里,失业率并没有降低、人民的生活也没有获得改善、金融体系仍然摇摇欲坠,曾经临危受命的奥巴马总统是否还能够继续带领危难中的美国人民、用“Yes,We Can!”继续实现他的远大梦想?

    显而易见,美国经济复苏的前景十分令人担忧。外部有欧债危机的拖累,内部有巨额财政赤字和债务的挑战,上有不肯合作的共和党,下有饥寒交迫的失业者。民意调查显示,美国人对奥巴马处理经济问题的能力感到不满的人超过一半,奥巴马的连任之路举步维艰。

    以“强制参保”为核心内容的医改法案是奥巴马上台后力推的一大政策。该法案要求2014年起所有美国人必须购买医保,否则将被罚款,希望借此使全美3200多万没有医保的人获保,从而实现“全面医保”的目标。

    以共和党为首的“反医改阵营”最终以“医改违宪”为由成功将此案提交最高法院,谋求推翻奥巴马的医改法案。最高法院计划在明年6月底做出裁决,那正是民主共和两党竞选活动最关键的时刻,届时不论结果如何,都将对总统大选造成重大影响。

    根据一项全国性的民意测验,目前前众议院议长纽特•金里奇甚至以微弱的优势领先现任总统奥巴马。明年鹿死谁手还是未知之数,而经济发展显然是问题的关键之处。

    大选年里的股市走势将会如何?我们终于还是听到了一些乐观的声音。First Trust Advisors 的首席经济学家同时也是财经媒体《MarketWatch》11 月份预测竞赛的冠军得主 Brian Wesbury最近表示,2012年第四季度已经形成了自 2006 年以来最好的投资局势,明年美国的经济成长将会加速升至 3.5% 左右。

    Wesbury 表示自己并非盲目乐观,他了解欧洲已经陷入衰退的危险,只是,他相信金融体系不会脆弱到像 2008 年一样那么容易恐慌。美国的金融体系有很长一段时间可以准备面对欧债危机爆出的任何问题,“银行已经建立起自己的资本”,而且最重要的是,银行业并不需要按市价计值 (mark-to-market)。

    Wesbury 认为,2012 年经济得到最好的事就是一个“小政府”,明显证据之一就是美国政府支出占 GDP的比例正在下滑。他指出 2012 年经济成长的另一大优势就是美联储仍将持续极度宽松的货币政策,纵使通胀压力升温也一样。他认为明年美国通胀将增至 4.3%,2013 年更将增至5%。但尽管如此,“美联储很可能就放任通胀成长,然后晚一点再试着一举歼灭”。

    Wesbury 非常看好美国股市,他认为股价现在非常便宜,仅次于 2009 年初和 1980 年代。在他多头的看法后面,是他相信我们正处于一波新科技浪潮上,这将会推动生产力并且带来财富。

欧洲:没有最糟只有更糟

    在即将结束的2011年里,“欧债危机”是绝对的主角,几乎占据了所有头版头条。不幸的是,12月21日法国兴业银行的首席欧洲经济学家James Nixon进一步表示,欧洲2012年仍将面临“痛苦之年”。

    他表示,欧洲存在三个互相联系的问题:债务水平高企、缺乏竞争力和银行体系对主权债券风险敞口过大。他称,这三个问题中的任何一个都没有得到最终解决。欧洲央行实际上已经在实施量化宽松政策。若计算一下过去两年间欧洲央行的资产负债表变动情况就会发现,其规模已经增至1万亿欧元。正是这些措施令欧洲存活至今。

    12月21日,欧洲央行以1%的利率向523家银行提供了总计4,890亿欧元的紧急三年期贷款。不过,该措施并未令投资者信服,欧元区外围国家债券收益率也并未出现明显回落

    欧洲的政治家们正在发挥他们最大的想象力和包容力继续合作着。一年之内,五国易主,许多曾经的政治明星纷纷落马。如今各国仍然在一条快要下沉的船上各自努力——不是协作,而是努力让自己下船的时候能多带一点财宝。

    他们虽然知道目的地在哪里,但是谁都不肯相信他们的船还能支撑到那里。如今备用小船已经放下,但是却在谁有资格上船以及上船后的分工上又吵得不可开交。更别提还有两个已经落水的人紧紧拽着还在船上的人不放,号称“同生共死”。而紧握着船桨的人恐怕正在寻思如何将其他人都踢下船。

    欧洲的问题也许最快到明年1月就会有更糟糕的事件出现。这里恐怕是投资者们仍然需要规避的市场之一。

中国:10年股市原地踏步

     2012年中国共产党将召开18大会议,也许我们会看到许多重要的人事变动。人们关心谁接任谁,说白了是想关心会有哪些重要的经济政策出台,哪些领域会得到国家的扶持,哪些项目会受到国家的限制。而中国股民最关心的就是,中国股市能不能跟中国经济一样,向前飞奔。

    “如果那两个字没有颤抖,我不会发现我难受,怎么说出口,也不过是割肉。公司前景既然看好,为何在解禁的时候,一边融资,一边抛售?十年之前,大盘两千点,我们没赚钱,我们曾经那样,被消息还有指数左右,默默承受融资的苦头。十年之后,股市涨又跌,回到了原点,只是这个时候,再也找不到炒股的理由,A股难道只是为了IPO?”

    中国股市绝对不缺才子,缺的只是赚钱的股民而以。这首股市“十年”表达了散户股民的悲伤与无奈。最近有媒体拿2002年的股市对比后得出一个结论:A股十年零涨幅。如果刨去类似于中石油、工行、中行等航母股上市对股指所作的贡献,大盘应该是负涨幅。

    当然没有人敢保证炒股票一定是赚钱的,也没有任何一个国家能保证股票市场10年翻番。其实美国股市又何尝不是经常原地踏步呢?中国人所不能理解的是,在这10年里,我们的国民生产总值是飞速成长的,我们的物价指数是飞速成长的,“借着改革的东风提前富起来的人”数也在飞速成长,房屋的价格同样在飞速成长……为什么单单是号称股市晴雨表的股市一点都不涨呢?

    有人在房地产市场当中找到了答案。飞涨的房价在某种程度上分散了股市投资的资金,也弱化了股市的集资作用。不过,有经济学家最近提出了所谓的“2012,去房地产化”,也就是说,中国经济要在2012年里降低对房地产行业的依赖,让房地产价格恢复合理。那么就希望房市的降温可以为股市的升温起到一些推波助澜的作用吧。

2012:祝您平安

    2012,如果真的是世界末日那也就简单了,所有的担心和忧虑顷刻之间就以一种极端的方法解决了。然后世界从喜马拉雅重新开始。可是,万一,万一世界没有毁灭呢?您有生存和发展的计划么?

    祝您:新年快乐!

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4 条评论

  1. 2012年1月3日 12:45fengyubu

    感觉很喜庆!新年新气象, 祝贺 !祝贺 !

    节日版?试用版?

  2. 2012年1月3日 16:23JASMINEM

    我觉得是圣诞版,反正现在天寒地冻的,先用着,明年春天再换新的。呵呵。

    谢谢您的回复。

  3. 2012年1月4日 00:04fengyubu

    热切期待。

    原版面设计的也不错 !匹配才思敏捷的文风,也有清新,理性的感觉。

  4. 2012年1月4日 00:42JASMINEM

    Fengyubu

    非常感谢。

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