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浑水摸鱼

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    这真是个混乱的时期。离开多伦多一个月,各种新闻层出不穷、好坏参半,不停地透过新闻媒体和电子邮件传到我眼前,让人无法置身事外。

    乱作一团的欧元区,无论是政治还是经济都丝毫未见起色。一个又一个国家落马,伸手要求援助;停滞不前的美国经济,好不容易被降低的失业率有再次抬头的危险,一家又一家银行被降级,让人看不清未来。

    在这个让摸不清方向的混乱世界中,许多人迷失了方向,许多公司面临困境。但是也有那些早有准备的公司浑水摸鱼,借机获利。借用巴菲特的理论,现在裸泳的人已经露出水面,是不是能获得您应该获得的收益,就看您的是否有所准备。

B2B收购AGF Trust

    如果您曾经做过贷款投资,也许您对于B2B 银行并不陌生。这家银行是Laurential Bank的子公司,专门作贷款业务。

    一般我们申请贷款并且投资入共同基金时,有四家主要的银行可以选择,它们分别是,B2B Trust,AGF Trust,MRS Trust和TD Trust。不同的银行对于贷款申请人的要求不同,有的非常严格,对于许多财务状况都需要有文件证明;而有些银行的要求不高,甚至不要求看任何证明文件,只要查一下信用分数就可以了。

    有些时候,申请人会先申请要求最高的但是利率却最好的公司,被拒绝之后再去申请要求相对容易但是利率却比较高的公司。也有些投资人会同时申请四家公司,用同样的申请资料获得四倍的贷款。这样做不但提高了投资者的风险,也提高了借款银行的风险。未来一旦市场急剧变化,好像现在这样,许多人会面临着无法继续偿还利息的风险。

    如果说原来银行之间互不通气,这一切还可以隐瞒的话,现在情况发生了变化。

    去年,B2B银行宣布收购MRS Trust,两家银行合并,从此MRS再没有自己的产品,他们曾经一度提供过市场上最好的RRSP贷款利率——P。今年,B2B银行又宣布收购AGF Trust,这一交易预计今年8月完成。您可以看到,交易完成后,市场上最主要的四家贷款银行,最终只剩下了两家。

    您也许可以猜到,当初在申请贷款的时候,要求最严格的就是B2B Trust,它的程序繁琐,索要文件齐全,因此获得的都是“合格”的风险低的贷款申请人,而其他贷款公司因为要求相对松懈,因此在一定程度上批准了一些“次级贷款”。在金融危机到来的时候,这些贷款“爆炸”了,投资者偿还不起,干脆连投资也不要了。可是那些投资每天都在亏损,留给贷款银行的绝对是一个烂摊子。

    严格的风险控制在风平浪静的时候显得多余,甚至似乎还阻碍了生意的发展,但是在起风的时候,却可以保证自己不被大浪吞噬。毕竟,笑到最后才是笑得最好的人。

混乱的欧元区

    欧元区的财务恶化已经不再是新闻了。虽然欧洲央行一次又一次的出手相助,可是似乎并没有将问题解决掉,反而越来越多的欧元区国家掉入深渊,不得不要求救助,从希腊到西班牙再到意大利,尽管领袖不停地更换,但是坏消息还是不断传来。各个国家股市大跌,市值极度缩水。

    - 意大利金融行业的市值现在跟美国高露洁公司的市值一样。

    - 整个欧元区金融行业的市值为3610亿美元,如今甚至小于加拿大金融行业的市值3770亿美元。在欧元区内有4亿人口,而加拿大只有不到4000万人口。

    - 西班牙和意大利的整个股票市值不过3960亿美元,勉强超过台湾的3680亿美元。

    - 整个希腊的股票市场市值58亿美元,如今不过与标准普尔500指数中排名第400名的公司大小相同。

    看似接近底谷,可是我们却看不到出口。虽然他们说希腊不会退出欧元区,虽然他们说要尽力救助区内的每一个国家,虽然他们说要刺激经济、提高就业率。但是已经习惯了好吃懒做、好逸恶劳的贵族国家,要想改变劳动习惯和生活方式不是一天两天的事情。大厦的倾倒不是一蹴而就的事情,那么重新盖起来就更不容易。

    在没有看到希望之前,我们还是先敬而远之吧。

价值顶峰和洼地

    在这个看似什么都在跌的市场里,其实还是有一些投资产品的价格在涨。比如说债券。债券的价格如今已经高高在上,换句话说也就是收益率已经跌到底谷。究竟有多低?

    - 美国10年期国债收益率为1.56%,只差0.01%就达到200年以来的最低收益率1.55%,这个收益率曾经出现在1945年。

    - 荷兰政府10年期债券收益率为1.61%,是过去500年中最低利率。

    - 德国政府10年期债券收益率为1.2%,是过去200年以来最低值。

    - 法国政府10年期债券收益率为2.36%,是过去260年以来最低的。

    - 英国政府5年期债券收益率是过去110年以来最低值。

    这些数字说明,现在将钱借给政府来收取利息似乎已经不再是一个无风险的稳定投资策略。事实上只要政府债券利率上升1%,就会给价格带来接近9%的损失。

    当然,目前投资者仍然对股市心怀戒备,只要他们还继续将钱从股市当中挪到债市当中,债券市场的价格就会一直保持在较高的水平。不过投资者应该意识到,未来的一年到三年之内,债券价格应该是呈下降趋势。

    那么如果您现在的投资想要找一个安稳的避风港,债券还可以承担一段时间。但是一旦政府开始进入加息阶段,就要逐步开始退出国债投资。

    其实避风港还不仅仅是债券投资而已。过去一段时间里没有下跌的还有一个领域,就是全球房地产行业基金。美国房地产行业的多个数字正在显示,这个行业已经开始进入复苏阶段。这个2007年带头将经济打压下来,这次金融危机的罪魁祸首,理所应当在经济恢复中扮演急先锋的角色。

    一部分加拿大的基金公司当中设有全球房地产行业基金,这种类型的基金在今年的收益率还不错,并且抗压能力很强,在股市大跌的5月及6月,几乎没有亏损,还逆市飘红。       在股票价格大幅度下跌的过程中,您当然也可以逢低买入。那些您当年望高价兴叹的企业,如今的价格可能只不过是“白菜价”,只不过您需要一双“慧眼”来识别哪些公司股票的下跌是因为企业真的经营不善,而哪些公司的股票可能是受到了低利率的拖累等等。您现在要寻找的是价值洼地,在浑水里养鱼。

    加拿大的房地产市场一直保持一支独秀,是这个混浊市场里的清流。不过随着价格的升高,风险也逐渐增加。据说现在也略有降温,政府的调控手段再次出台。

    许多投资者手里拿着现金无法决定投资方向。如果看不清,就别动吧。等到形势明朗了再决定投资方向是不是安全很多呢?当然也有可能会丧失掉获得暴利的机会。不过不是每个人都有浑水摸鱼的本事,一个不小心,是可能会掉到水里被鱼吃掉的。  

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3 条评论

  1. 2012年7月6日 02:12Boomerang

    好久不见 终于换相片了 问好

  2. 2012年7月6日 23:48JASMINEM

    Boomerang

    照片有这么重要?呵呵,谢谢。

  3. 2012年7月8日 02:26Boomerang

    相片的变化就像岁月在流转 好久不来 我赶紧研读你的博客

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