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适应动荡不安

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    时间来到10月底,按理说已经接近每年股市表现最好的一段时间:11月到来年1月。历史数据表明,这段时间的收益率往往是一年当中表现最好的。更何况我们还有年底的美国总统大选,历史数据也表明,总统大选之后的市场是可以期待的。可是股市却偏偏在这几天给出了下马威。

    QE3的刺激只维持了几天就渐渐散去,黄金、石油都在下跌的前列。原来,投资者开始重新审视世界经济,发现一切似乎并不如想象般美好。

美国:财政悬崖

    最近“财政悬崖”受到热议,人们纷纷担心一旦其真的发生,美国乃至世界经济都将遭受致命的打击。

    财政悬崖(Fiscal Cliff)一词最早是由美联储主席伯楠克提出,指的是到2012年底,美国政府减税优惠措施到期,同时国会也将启动减赤机制,这将会造成政府财政支出的猛然紧缩,2013年美国财政赤字将会如悬崖般陡然直线下降,形成所谓财政悬崖。

    与财政悬崖相关的财政政策主要有4项:1)前美国总统小布什(George W. Bush)时期的减税措施至2012年底到期;2)2%所得税减免措施及失业补偿政策延长期限届满;3)新医疗税法案(Doc Fix)到期; 4)减赤节支机制上路。

    一旦美国财政赤字锐减并呈现悬崖般直坠,将令企业雇佣与投资力道急剧减少,个人消费也会随之下滑,民间税赋负担和医疗支出则会上升。计算显示,这有可能会使美国的GDP收缩4%,出现深度衰退甚至是严重的通缩。

    财政悬崖被市场视为是继欧债危机之后,下一个经济危机的导火线。因此,国际货币基金(IMF)主席Christine Lagarde、美联储主席伯楠克及美国财政部部长Timothy Geithner均已对此发出警告。投资者们只能祈祷,美国的政客们不会继续相互拆台,最后让“财政悬崖”真的发生。

中国:硬着陆还是软着陆

    中国在2012年第三季度的国内生产总值(GDP)增速为7.4%,低于今年第二季度的7.6%,这是GDP增速连续第七个季度放缓,也是金融危机以来的最低增速。于是关于中国经济硬着陆的说法再次喧嚣尘上,国际社会担心,中国经济的减速将给本就困难重重的世界经济以沉重的打击。甚至有人用“中国打喷嚏,世界就感冒”来形容现在这个世界上第二大经济体的重要地位。

    中国经济放缓的主要原因之一是房地产投资的放缓,这是中国政府两年半以来严厉打击房价泡沫的结果。政府遏制房价的行动已经初见成效。统计表明,9月份70个城市的平均房价下降1.2%。

    在其他的数据方面,9月份的零售业表现不错,零售额实际增长12.3%。另有数据表明,居民消费占GDP的比重已经超过50%,这说明中国的经济正在朝一个正常健康的方向发展。

    中国总理温家宝近期也发表了今年以来对中国经济最乐观的评估,他认为中国经济已经企稳,政府设定的7.5%的全年增长目标完全可以实现。而中国将在11月8日招开令人瞩目的18大并且举行换届,人们都期待新的领导班子能够带来更多更实际的改革和经济刺激政策,以带动死气沉沉已经太久的中国股市。

欧洲:衰退还是崩溃

    欧盟的故事已经不新鲜,但是每天却仍然能有更多的坏消息见报。这里的国家众多,政策杂乱,各国领导人在顾及欧盟整体利益的同时还要顾及本国的利益和自己的政治地位。于是各种相互制约、相互矛盾的财政政策出台,一些不切实际的承诺虽然暂时可以缓解投资人的担忧,但是无法实际实现的承诺最终还是会引得投资人用脚投票。

    国际货币基金组织在其《世界经济展望》中对于欧盟在今年的GDP增长预测为-0.4%,而明年则为正的0.2%,仍然相当悲观。欧盟内部举步维艰,高收入国家增长放缓、财政紧缩、金融体系薄弱。而依赖出口的国家则受到重要贸易伙伴经济萎缩的影响,这根本是一个恶性循环。

    对于欧元区解体的担忧仍然存在,不时有人跳出来说让希腊或者西班牙这样的国家离开欧盟才是解决问题的最好方法。当然,如果美国真的跌落“财政悬崖”,那么发生什么都是有可能的。

加拿大:房地产是否虚高

    加拿大房市几乎是这次金融风暴中仅有的避难所。那些在5年前甚至是3年前投资房市的人如今都是房价大涨的受益人,财富增长超过50%。问题是这种增长还能走多远?这么高的房价究竟是合理的还是有泡沫浮现?

    根据经济学家们的测算,加拿大的房价比应有价格高出大概8%,也就是说,虽然加拿大房地产价格偏高,但是修正幅度不会太大。专业人士的预估数字与此相仿,房市调整大概会在10-15%左右。

    接下来的问题是,加拿大人为了买房而借款的额度会不会太高?长期高企的房价和长期偏低的利率让许多投资者大胆地借款买房,从升值的房价中再借再买,一旦房价平稳,没有多余的借贷空间,这种循环可能无法再继续下去,从而影响房市。如果央行再提高利息,那么很多借款买房投资者恐怕要面临大的压力。

    上个月公布的加拿大人均负债率已经达到163%,超过了美国,并且接近欧美金融危机前的比例,政府和银行一再警告,不伦做任何种类的投资,不要过度借债。

    好在据说现在的租房市场非常火爆,买房投资的人如果不能靠卖房迅速积累财富的话,也许还可以通过租房来减轻借贷的负担。

市场将永远震荡

    世界经济将越来越融为一体,一个国家的灾难将被放大到整个世界,人们很难再蜷缩在自己的小世界里,不被外界影响。同样的,一个行业的繁荣也会带动起所有的相关行业。好像一个苹果公司,就搅动了整个IT行业,再加上Google,让IT业一直成为投资者关注的中心。

    创新越多,动荡越多,这个世界并不平静。财富在迅速的奔跑,从一个人手中到另外一个人手中,从一个公司到另外一个公司,从一个国家到另外一个国家。我们要适应这种速度和这种动荡不安,并且建立一个在动荡不安的市场里赚钱的方法。

    投资人需要建立自己的采购清单。就像精明的家庭主妇们一样,她们要买的东西一定有一个小小的清单,并且每样东西的价格都清清楚楚,如果哪里打折销售,她们一定会冲过去买个够。精明的投资者也要有自己的采购清单,并且耐心等待打折机会。

    股市不是风平浪静的,今天上涨200点,明天可能就下跌200点,许多好公司的市盈率现在都在个位数,有些甚至是4或者5,大型蓝筹股的市盈率也都在13左右,低于平均水平。股票价格正在打折。多研究一下那些正在盈利并且未来还可能会持续盈利的好公司,趁低买入,等到经济平稳发展、股市上涨的时候,您会庆幸自己捡到了便宜货。

    如果您不会选择股票,那么选择一些平稳的基金吧,比如说专门投资于分红股票的基金。在市场不好的时候,那些继续保持分红甚至是提高分红的公司被证明可以在日后有更好的表现。而有很多基金经理乐于投资这样有长远发展潜力的公司。

    因为股票价格降低,很多公司的分红率很高。这样一方面保证了基金的收益率,一方面也保证了投资者的分红。这类型的基金一般可以提供8%的分红。当然投资者不应该过分重视分红,因为分红过高可能会伤害到本金投资。

    市场还在震荡,并且会一直震荡下去,你是要继续学习,继续尝试,还是永远远离?别忘了,我们有一个持续在涨价的生活成本,通货膨胀会吃掉您任何不动的财产。

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1 条评论

  1. 2012年11月4日 21:55奔远

    回来了,先报个到

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