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谨慎“借鸡生蛋”

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      很多中国人信奉“存款之上”,相信“无债一身轻”,可是也有很多人喜欢“借鸡生蛋”,负债经营。哪种方法更好,也许并没有定论,看似安全的方法,也有危机暗藏;而看似危险的方法,也许反倒可以获得生机。不过“鸡”毕竟是借来的,一定要妥善看管,否则一个不小心,可能闹个鸡飞蛋打、得不偿失。

      如果没记错的话,贷款投资是从2005左右开始在华人社区里热闹起来的,在此之前,虽然有个别先锋投资者小试牛刀,收益颇丰,但并没有扩大到人尽皆知的地步。后来大量的投资者参与到贷款投资的行列中来,看中的无外乎是借鸡生蛋的效果。在这些投资当中,有些人真的知道自己在做什么,承担了什么样的风险,有些人却至今都认为这是政府资助的“无风险投资项目”。

      那个时候,大部分投资者选择的基金,应该以IA Clarington 公司的加拿大分红基金居多,又或者是Stone公司的收入及成长基金。这两支基金在当年的分红率都是12%,相当之高。当然也有投资者选择的是其它基金公司的普通分红基金,这些基金通常的分红率是8%左右。当时的借款利息大概是6-7%左右,因此8%的分红才勉强支付利息而已。

      如果投资的时间早,2005年开始,那么正经还是经历了许多年的好时光,虽然12%的分红率有点高,很可能伤害到本金,但看着现金流源源不断,投资者也顾不上本金的那一点点小折扣了。

      如果投资者选择在2008年入场,一切似乎就没有那么美好了。大多数基金公司都在2008年年底更改了分红比例,要么降低到6%,要么干脆关闭了基金,停止接收新投资。

      如果投资者选择在2009年之后投入市场,恐怕到现在为止已经赚了不少,这次惨烈的金融危机,反而为他们创造了机会。

      但无论如何,在经历了一次市场的起伏之后,我们对于贷款投资又有了更加深入的了解。

Margin Call

      在贷款的时候,投资者要选择是否采取Margin Call的方式。如果您选择Margin Call,就是说如果投资的市场价值下降到一定程度,银行就有权利给您发信,要求偿还部分本金,或者放入更多的投资。冒了这样的风险,银行的借款利率会降低0.25%。

      如果您选择没有Margin Call的方式借款投资,那么利率要高一些,但是无论您的市场价值怎么下跌,银行都不会来烦您。

      现在,如果再去问那些贷款的客户,恐怕有一个算一个,通通都会选择No Margin Call,因为在2008年年底,许多客户都被银行烦得焦头烂额,一次又一次地警告,一次又一次地补钱,市场贪婪得像个无底洞,似乎永远都填不满。

      后来,为了缓解贷款人的压力,银行出台了免予Margin Call的措施,那就是支付高额利息。TD银行要的利息是比申请时的利率高出2%,并且最快要求5年内还清贷款。如果您的贷款额度很高的话,可以拖延到10年或者15年。这个高利息的合同可以随时要求退出,也就是说退回到Margin Call的状态下,只要投资者觉得不再有被追着还钱的风险。

      B2B银行要求的是比申请时高出3%的利息,并且要求使用20年还本付息的方法,锁定时间是两年。两年之内,银行保证不再催促投资者还钱,两年以后,投资者可以再来决定一次,是要还本金,还是支付高额利息。投资者没有办法,要么一次性还上一大笔钱,让Margin Call消失,要么就只能接受高利息,让银行再多赚一笔。

      这一招是我们借款的时候没有想到的,只有经历过才知道,原来借款的利率还是可以更改的,而且有时候还是不得不接受。如果投资者在那个时候有足够的现金可以偿还借款的话,就不需要接受这么高的借款利息了。

      今年年初,大部分从B2B借款并且选择锁定两年高额利息的投资者的合同都到期了。如果您也是其中之一的话,您会收到银行的来信,如果希望继续签订免Margin Call的合同,请将新的合同签字寄回,如果置之不理,那么银行会再发一封信提醒,再之后,就自动恢复到最初申请时的贷款利率,并且恢复Margin Call条件。如果市场继续下跌,您有可能又开始被银行骚扰。

      不过经过两年的还本付息,借款的本金应该已经偿还了不少,虽然现在市场还没完全恢复,但很多投资者的借款投资额都在Margin Call的边缘。如果大家在退出Margin Call之后,继续保持过去两年还本付息的支付金额,在利率大幅度下降的情况下,偿还本金的速度会加快不少,也就离Margin Call越来越远了。

借款投资帐户余额为零

      自从去年11月B2B银行转换了银行帐户类型和号码开始,各家基金公司开始向投资者寄出投资帐户余额为零的投资报告。不仅是一家,而是一家接一家。于是投资顾问的电话就被打爆了,投资者们诚惶诚恐,“我的投资哪儿去了?”也是,几万几十万的投资,突然被告知分文不剩,谁会不担心呢?

      大概是发现自己的动作“一石激起千层浪”,始作俑者B2B银行在一个月之后给投资顾问们发来了道歉信,表示自己会立刻发出包含有新的投资帐户和正确余额的帐户总结给投资者。如今各位投资者应该都收到了最新的帐户余额报告。现在可以放心了,您的投资没有消失!

      如果您曾经向MRS Trust或者AGF Trust借款,却在年底时收到了B2B银行的来信,请不要觉得奇怪,因为这两家公司都被B2B银行收购了。

利息可以减税

      临近报税时节,大家不要忘记了,借款投资的利息是可以抵税的。具体来说,您借款的数目要跟您投资的数目相吻合,时间相衔接,并且不可以投资在收取保证收益的(比如定期存款)无风险项目上。这样产生的利息就可以抵税了。这其实也是很多人做借款投资的目的。

      很多投资者来信询问,我怎么在B2B的报告上找不到利息呢?别着急,那封信还没发出来呢。

B2B还款

      很多投资者从去年开始就尽力偿还家里的债务,无论是房屋借款,还是贷款投资。不过投资者发现B2B银行居然不发还款确认信。是的,但是它的银行系统对贷款投资经纪却是开放的,因此您的代理人可以看到您的帐户还款情况,并且可以打印出来,以确认您已经还款。

      在B2B银行转型之后,它的借款帐户当中出现了新的银行存款帐户,投资者如果要求卖出投资还钱,现金首先会回到这个存款帐户中,而不是用来偿还银行的本金。投资者需要再要求银行将钱取出还钱才可以。这个新的变化让很多投资者不适应,从而耽误了还款的时间。

分红如何处理?

      很多投资者都选择将分红以现金形式拿出来,除了那些投资在保底基金的投资者。如果将所有的分红都考虑在内,其实很多投资者到目前为止亏损的都是这么多年下来支付出去的利息。

      但问题是,分出来的钱已经被花掉了。投资者现在的帐户余额与投资本金相差甚远。很少有投资者会拿分红去再投资,又或者拿去偿还本金。但是如果投资者一开始就选择自己支付利息,分红全部再投资的话,到今天为止恐怕连利息都不亏损了。是的,市场正在迅速地成长回来,但是那些被提取出市场的“现金”就永远地留在外面了,没有继续参与投资,因此就没有获得更多的利益。

      因此为了降低未来偿还本金的风险,建议投资者还是将一部份的分红拿来再投资,或者去偿还本金,这样当有一天您不得不偿还贷款投资的时候,也许不必准备一大笔现金来填补漏斗。

      根据这几年的经验,借款投资必须发生在市场上升的阶段,并且利率不能太高,分红也不能太高的情况下。因此在央行还没有开始提高利率,而市场又有可能成长的情况下,也许现在算是借款投资的好时候。只不过,投资者一定要量力而为,考虑风险,不要让自己背负太多的债务。

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