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越多未必越好

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羊年到了,先祝各位新的一年里:平安、快乐!

这几天微信里特别热闹,大家忙着互相祝福,吉利话儿怎么说都不够。碰上送红包的,无论是电子红包还是实物红包,那都是多多益善。

好的东西谁不想多要呢?可是有些东西并不像吉利话儿一样来得那么容易,如果得来不易,那么有的时候恐怕就不是越多越好。

新闻报道加拿大又出了一宗庞氏骗局,而且比曾经创下的纪录更高,投资者的损失金额达到1-4个亿。“在长达5个月的审讯和3天审议后﹐陪审团拿出有罪裁决﹐认定索伦森(Gary Sorenson)和布罗斯特(Milowe Brost)精心策划阴谋﹐给投资者承诺不现实的回报。”过亿的金额,这真是一个巨大的数字,怎么会有那么多人上当受骗呢?

这宗骗局发生在加拿大的卡尔加里,这两个人从1999年开始吸收投资者的投资,号称将投资用于提炼销售黄金等等,投资者只要投资9.9万元,8年后就可以成长到103.5万元,每年获得投资回报34%,并且投资“风险很低”。

当然,前期的投资者一定拿到了回报,并且吸引了更多的后续投资者,而后期投资者的钱并没有被“安全”地投资,而是用来“回报”给前期的投资者。这是庞氏骗局的共性。

警方说,很多投资者为此失去了一生的积蓄、退休金计划,甚至是住宅产权。这些年来,一桩又一桩的庞氏骗局发生,不论是在加拿大还是在美国,好像中国更多些。赚钱啊,投资者的目的明明是为了赚钱,为什么反而把一切都丢了呢?

我总是喜欢问客户一个问题,“您的理想收益率是多少?”客户的第一反应往往是:越多越好啊!其实,也许这就是问题所在。您喜欢越多越好,就有人投其所好。投资收益,绝对不是越多越好。是在风险被控制在一定程度之下的越多越好。投资者说,那当然,不能赔钱而且还赚得越多越好。可是您对于投资风险的判断是正确的么?

很多投资者判断投资风险,看的是合同书上的“保证”两个字。只要发行的人敢写,投资者就敢信。可是给您保证的这间公司用什么去保证呢?是办公室里的那几把漂亮桌椅?还是再保险公司里压着几个亿的现金?不同的公司,“保证”这两个字的份量相去甚远,您掂量过没有?私人的小公司,一间阔气的办公室加上几个漂亮的小秘书,拍着胸膛的保证价值几何?那些大公司几十年甚至是上百年的存在,虽然不能轻易地提供100%的保证,但资产量摆在那里,“破船也有三千钉啊”。

投资者总是会问,到底多少收益率是“正常”的?这个问题恐怕会有很多种答案,不同的产品也有不同的答案,不过让我给您一个历史比较悠久的。

巴菲特的老师,本杰明•格雷厄姆在他的名著《聪明的投资者》一书中曾经给出过一个比较具有参考意义的投资收益率,这是股票的投资收益率:分红率4%加上股票增长4%,因此一只股票如果可以在一年之内给与投资者8%的收益,已经是很不错的了。这是长期的、可以被期待的投资收益。

因此,如果您自己投资股票,应该可以以此来作为衡量自己长期收益的标准。其实很多基金经理也是以此来作为自己的收益标准的。因此我们说,股票类型基金的长期收益期待值也在8%左右,而平衡类基金的收益率期待值就在6%左右。

不过很多投资者对此并不满意,他们希望看到更高的收益率。有没有这个可能呢?当然有。别说高风险的股票了,就是高风险基金在年头比较好的时候也可以获得超过20%甚至是超过50%的收益率。不过,这不是投资收益的常态,投资者应该知道,这是超高收入,在达到自己的收益目标之后应该及时“落袋为安”。

许多其他的投资产品,期权、期货、外汇、房地产,其实也都能获得很高的收入,在哪个领域内投资并不重要,重要的是您了解这个投资产品的最高风险是什么,并且在什么情况下会发生这样的风险。

“收益高到什么程度算是高风险呢?”这也是投资者喜欢问的问题之一。可是它真的很难回答,对于某些投资者来说,只要有损失就算是高风险,对于某些投资者来说,亏损10%以内都不算是高风险。很多看起来保证不亏损的投资产品,给的投资收益率也不过就是10-12%而已,可是只要风险出现,就会血本全无。

所以不能仅仅根据收益率来判断投资风险。老唐当初给的是每个星期1%,一年52%;而美国的马道夫不是才给一年10%而已么?最终的结果却都是一样的。

投资顾问很喜欢说一句话,过去的历史记录不代表未来收益。这是一句套话,但是却不是空话,对于庞氏骗局来说更是有意义。过去每年给与投资者30%甚至是50%的收益,并不代表未来投资者还可以获得这么高的收益率。很多庞氏骗局的受害者,最初的投资额都不高,但是在收到几次“投资收益”之后就渐渐变得放松,并且越投越多,有的甚至借贷投资,将发财梦一路做到底。

话虽这样说,但是每年超过30%以上的收益率,连续保持超过5年以上,并且风险还很低。这些条件全部加在一起,就足够一个大大的问号了。至于前两年曾经出现的每个季度25%收益率的投资产品,您应该好好地追问一下他为何还需要投资人才好,就算不以复利率来计算也是每年翻番,他只要从1万元开始投资,10年就是千万富翁了,为何需要其他人的钱呢?结果?不是不到一年就消失了么。他倒是真有方法在10年内变成千万富翁,不过不是通过“赚”的而已。

不论您做什么投资,“度”的控制都很重要,换句话说,不能过度。就算您再相信它,曾经有过很多赚钱的记录,也不能把全部身家压到同一个投资产品上,这种过度的集中,已经大大地增加了投资的风险,并且是有血本无归的风险。就算是目前投资者最相信的房地产投资也是如此,如果将全部家当都投资在这一个领域,并且大量利用借款,那么一旦利率快速上升,投资者会面临很大的现金流压力。一旦市场下跌,再融资困难,投资者也许会损失惨重。

最近国内也在闹“钱荒”,很多放贷的机构和个人都面临倒闭或者是破产的风险。放贷看起来是非常安全有效的投资方法,因此很多中国人乐此不疲,不论是借给个人经营生意还是借给公司去做大项目。可是它的运转需要经营收益的正向循环,这一点非常关键,一旦某一段的资金断裂,就会导致整个资金链出问题,最后使得投资人血本无归。

还是那句话,无论做什么,适度最好!

最后,祝您在羊年里,在将风险控制在最小的情况下,赚到尽可能多的钱!

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