管理费对基金投资回报的影响

2007年10月17日 | 分类: 理财 (全局), 互惠基金 - Mutual Fund | 作者: Bob 郑俊波 | 578 浏览
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正如世界上有千千万万的股票,但好的股票不多一样,加拿大有两千多个互惠基金,但真正优秀的基金非常少。另外这些优秀的互惠基金,尤其是股票类,因为买的人太多,基金资产太大,使投资经理很难一如既往精确选择投资目标,低成本而灵活地操作证券买卖,导致回报表现受影响。有的真正为现有投资人利益着想的优秀基金,比如Mackzenzie Cundill Recovery基金,由著名的基金经理Peter Cundill管理,已经不接受认购。最后,基金公司收取管理费,任务应该是打败作为参照物的相应指数,但历史和现实都证明,扣除掉管理费以后,80%到90%的基金经理做不到这一点。

所以选购基金在今天并不是一件容易的事情。在本系列,本人先谈谈选购基金的第一任务 — 看管理费。

“(选购基金时)首先第一件事要做的,就是看管理费” - William F. Sharpe,诺贝尔经济学奖获得者

“ 收更高管理费的基金,一般而言,并不比低收费的基金表现好”- 美国证监会SEC网站

加拿大和日本是发达国家中互惠基金管理费最贵的两个国家。加拿大的股票类互惠基金的管理费要比美国同类贵0.8%到1%,一般收2%到3%,还有,每年都收!管理费是投资成本,成本大小影响投资回报。举个例子。您投资10,000元到一个基金,如果不收管理费,每年毛增长率10.41%,7年后总价值是20,000万元左右,但如果管理费是2.41%,还是年毛增长率10.41%, 7年后扣除管理费后的总价值是17,100元左右,也就是说基金公司分享了您约30%的投资回报。这还是高成长率下很好的情况。如果毛增长率低,比如5.96%, 那么7年后, 不扣除管理费, 您的投资总价值约是15,000元, 如果扣除管理费, 您拿到手的只有12,766元左右, 等于说基金公司和您差不多对半分总回报。基金公司付出劳动,自然要有报酬,但问题是报酬也太高了。

基金投资有分散投资、专业管理等优点,但也有很多弱点,最大的弊病就是管理费每年都要收,而且是不管投资表现好坏,收得太贵。

所以挑选基金不单要看回报表现,第一个要看的还有管理费。当今世界最成功的投资者之一,世界上最大的基金管理公司之一Vanguard基金公司的创始人John Jack Bogle一再向投资者强调管理费用对基金投资回报的影响,也论述了管理费高低和基金表现没有什么必然联系。在华尔街拼搏半个世纪,一生极尽荣耀的智慧老人的建议值得大家参考。

Bob ZHENG 证券投资顾问 647 298 0088 [email protected]免责声明:本文内容纯属作者自己本人观点,不代表任何第三方机构或个人意见。本文所含信息在发表时被认为是准确的,作者不保证其完整性和精确度。本文并不构成任何招购建议,亦不明示或暗示买卖任何投资产品。投资有风险,请在投资前咨询专业合格独立的投资顾问意见。本文只适合加拿大安大略省居民和公民。

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正如世界上有千千萬萬的股票,但好的股票不多一樣,加拿大有兩千多個互惠基金,但真正優秀的基金非常少。另外這些優秀的互惠基金,尤其是股票類,因爲買的人太多,基金資産太大,使投資經理很難一如既往精確選擇投資目標,低成本而靈活地操作證券買賣,導致回報表現受影響。有的真正爲現有投資人利益著想的優秀基金,比如Mackzenzie Cundill Recovery基金,由著名的基金經理Peter Cundill管理,已經不接受認購。最後,基金公司收取管理費,任務應該是打敗作爲參照物的相應指數,但曆史和現實都證明,扣除掉管理費以後,80%到90%的基金經理做不到這一點。

所以選購基金在今天並不是一件容易的事情。在本系列,本人先談談選購基金的第一任務 — 看管理費。

“(選購基金時)首先第一件事要做的,就是看管理費” - William F. Sharpe,諾貝爾經濟學獎獲得者

“ 收更高管理費的基金,一般而言,並不比低收費的基金表現好”- 美國證監會SEC網站

加拿大和日本是發達國家中互惠基金管理費最貴的兩個國家。加拿大的股票類互惠基金的管理費要比美國同類貴0.8%到1%,一般收2%到3%,還有,每年都收!管理費是投資成本,成本大小影響投資回報。舉個例子。您投資10,000元到一個基金,如果不收管理費,每年毛增長率10.41%,7年後總價值是20,000萬元左右,但如果管理費是2.41%,還是年毛增長率10.41%, 7年後扣除管理費後的總價值是17,100元左右,也就是說基金公司分享了您約30%的投資回報。這還是高成長率下很好的情況。如果毛增長率低,比如5.96%, 那麽7年後, 不扣除管理費, 您的投資總價值約是15,000元, 如果扣除管理費, 您拿到手的只有12,766元左右, 等于說基金公司和您差不多對半分總回報。基金公司付出勞動,自然要有報酬,但問題是報酬也太高了。

基金投資有分散投資、專業管理等優點,但也有很多弱點,最大的弊病就是管理費每年都要收,而且是不管投資表現好壞,收得太貴。

所以挑選基金不單要看回報表現,第一個要看的還有管理費。當今世界最成功的投資者之一,世界上最大的基金管理公司之一Vanguard基金公司的創始人John Jack Bogle一再向投資者強調管理費用對基金投資回報的影響,也論述了管理費高低和基金表現沒有什麽必然聯系。在華爾街拼搏半個世紀,一生極盡榮耀的智慧老人的建議值得大家參考。

Bob ZHENG 證券投資顧問 647 298 0088 [email protected] 免責聲明:本文內容純屬作者自己本人觀點,不代表任何第三方機構或個人意見。本文所含信息在發表時被認爲是准確的,作者不保證其完整性和精確度。本文並不構成任何招購建議,亦不明示或暗示買賣任何投資産品。投資有風險,請在投資前咨詢專業合格獨立的投資顧問意見。本文只適合加拿大安大略省居民和公民。

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