保本基金您用对了吗?

2007年11月3日 | 分类: 理财 (全局), 保本基金-Segregated Fund | 作者: Bob 郑俊波 | 613 浏览
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保本基金类属保险,依托在一个保险合同(Individual Variable Insurance Contract)之下,兼有部分投资功能。但如果保本基金用错地方,很可能带给投资人没来不必要的额外成本和烦恼。

保本基金具体有三个主要作用:

1、当投资人破产时,保本基金里的资产可以避免债权人追索。当然,出现破产苗头后再买保本基金,很可能被法庭废除债务追索豁免。

2、当受保人(Annuitant,用RRSP账户购买时必须是投资人, Contract Holder自己)过世时,保本资产不需经法庭遗嘱检验程序,直接由保险公司发放给保险合同的受益人(Beneficiary),省去了些时间和费用。另外,免税。

3、保本。有两种,一种是死亡保本,一种是到期(一般是10年)保本,可保75% 到100%的本。死亡保本的意思是无论何时,当受保人死亡时,如果保本基金即时市场价值低于本金,则保险公司补足差额部分,叫Death Benefit;到期保本的意思是当合同到期时,如果保本基金的市场价值低于本金,则保险公司补足差额部分,叫Maturity Benefit。另外,保本基金一般容许高位保本额再设定(Guarantee Amount Reset Option),也就是当投资升值时,投资人可以重新设定保本额,但合同顺延10年。此特点仍然是10年到期保本概念。

保本基金的主要好处就这三个。但是,保本基金有一个致命的弱点,就是管理费非常昂贵,如果没有准确的需求,购错了保本基金,或取消保险合同,或坚持错到底,两种选择都有额外代价。

从投资角度看,保本基金或许对下面三类人士有些作用。

对本身工作有潜在高债务风险,比如医生、律师、小型企业主等,如果在债务没发生之前购买,当债务不幸来临时,保本资产免受追索,可能对自己和家人都有一个交代;

对短期潜在死亡风险较高,如有致命疾病或从事高风险体力工作的人士,以及对比较高龄的人士,保本基金的免遗嘱检验和死亡保本有些作用。但投资人年纪太大时,保险公司可能不愿意给保本,或要求降低保本比例。

对以上三类以外的人士,本人愚见,到期保本实在没有什么意义,原因有几个:

1、政府要求保险公司投资“谨慎”。一般保险公司大部分的保本投资都是在低风险低回报的资产上,比如政府债券和短期货币资产,这些投资产品,有的以政府的财力做后盾,有的几乎就是现金,经过10年后,这些投资亏本的可能性是极低极低的。如果没有债务规避或遗产转移需要,您何须花那么多额外的钱去答谢那么一点点的担心呢?

2、现在有些保险公司将非常稳健的股票类互惠基金或股票债券混合基金拿来做保本基金。这些互惠基金的回报10年,20年,30年来一直稳定良好,投资组合风险系数也非常保守。(这几十年来,虽没发生世界大战,但局部战争,宗教摩擦,种族互斗,意识形态对立,海啸,传染病,金融风暴,悲剧连连,也没见全世界多少个股市不升反跌,当然日本例外,但我们生活在北美,一个有自我改正,自我修复能力的健全的自由经济体系。)虽说投资回报谁都不能保证,但经过10年,我们应该问的是这些基金帮我们赚了多少钱,而不是它们亏本了没有。如果没有债务规避或遗产转移需要,既然那么多人都买同样的互惠基金也没见亏,我们何须多付1%的管理费去弄个全保呢? 

举个例子,全世界最大的基金公司Fidelity在加拿大有一个很优秀的基金,13年来扣除管理费后年复式增长率是11.36%, 管理费是2.43%。很多很多的保险公司觉得它稳健,就拿来保本,同时弄出了很多选择,并用了一个很好的名词 — 客户需求细腻化:75%/75%,75%/100,100%/75%,100%/100% (前一数字是到期保本比例,后一个数字是死亡保本比例)100%/100% 保本收多少管理费呢?3.41%!

千万不要小看1%的回报差别,10年后,这1%可变成一个非常大的数字。如果您拿10万元投资10年到这个基金,我们保守点,就假设10年的毛增长率是11.43%。如果不需保本,扣除管理费以后净回报9%,如果保本,只有8%,10年后,这1%的差别意味着什么?20,000加币!几乎可以拿这钱买一辆新车了。同样一个基金,如果您买保本,您的隔壁邻居买互惠,看到他或她开着新的小丰田,您或许会莫名烦恼。但如果倒过来,也可能是东边喜西边愁,不过您住在东边!

如果没有互惠和保本两相比较,好像保本样样好,费用也有意无意被轻视,这样投资未免片面儿戏。

愚论是,保本基金有它的好,也有它的不好。如果没准确对准需求,保本基金可能对我们不单不是什么好事,还可能是烦恼。祝大家投资轻松,生活愉快。

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