RRSP 是否有实质意义?

2007年11月14日 | 分类: 理财 (全局), 注册退休储蓄计划 - RRSP | 作者: Bob 郑俊波 | 349 浏览
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RRSP覆盖各收入阶层,注册人一生各年收入不同,投资时间跨度不同,加上有相当多涉税变量,如可抵税费用,不同投资收入税务待遇不同,等等,所以情况相当复杂。

但投资人只是问一个简单问题:投资RRSP究竟对我有没有实质意义?

既然个体情况极端复杂,我们无法穷其尽。本文尝试从一个对RRSP比较负面极端的例子来考察。 顺带提一下,本例的目标是做两种投资方式的简单数字对比,而且对比时间基础相同,所以忽略通货膨胀。

张三今年50岁,适用最低边际税率22%,投资2万元RRSP。从50岁到70岁的20年,他有办法将边际税率控制在这个水平。 既然他已投资RRSP,就有一个相对应的虚拟的非延税投资对比。两个投资的年毛复利都是12%。非延税投资所得全部是资本增值,所以享受税务优惠。20年后:

  1. RRSP:总值约19万,是税前。
  2. 非延税:总值约12万,是税后。

假设张三这20年的年边际税率控制如此完美,假设张三非要在他71岁的时候将RRSP投资全部套现成现金,假设他适用最高边际税率50%,那么税后净值95, 000元。在这三个“理想”的前提下,非延税投资似乎更合算。 但是,现实情况更多是在71岁时,他先将RRSP投资滚到RRIF账户,继续延税投资。假设从71岁到85岁投资回报是10%,即使RRIF所有对他有利的规定他都没法用,或不想用,按10%每年从RRIF提款,他每年提款额大概是2万元。 加拿大中央银行现行通货膨胀控制目标是2.5%。按照政府根据通胀对各项税收和福利待遇金额调整的惯常做法,我们可大概估算张三每年从RRIF提取的2万元是否需要按最高个人边际税率打税。 

当然,我们可衡量自己,是否能够象张三一样,往RRSP放钱期间每年将边际税率控制得如此漂亮。大多数人RRSP投资时间更早,投资期间,个人收入边际税率从低到高,然后又回落到低,一般不会一直维持这么低的现金收入。如果仅为了税而故意那样做,未免也有点委屈自己。 

如果张三完全没有RRSP额度,就并不存在RRSP和非延税投资的区别,因为无法比较。 

如果张三有RRSP额度,但故意不用,将2万元非延税投资。实际上他先纳税,然后投资,这2万元是税后的钱,所以相对应的虚拟的RRSP投资必须做调整。上例的其他假设条件不变,20年以后税前RRSP投资总值约25万元,税后非延税投资总值大概是15万元。接下来的做法和解释就任凭自己了。 归结起来,这些数字传递几个信息: 

  1. 基本上,能够马上减税就是减税,能够延税就是部分减税。
  2. 大体上,千算万算,RRSP比非延税投资对投资人有利。
  3. RRSP最好与RRIF并用。
  4. 对大多数人,RRSP的时间,复利,累进累退避税,等有利因素,威力淋漓,投资人惊喜,爱因斯坦也会感叹。

 现实中,要通过RRSP等多赚钱,少交税, 方法无非几个: 

  1. 延长投资时间长度。时间一延长,风险承受能力就可能相应提高。张三还是张三,但投资时间从5年延长到10年,他就变得勇猛一些,再延长到20年,他就可能变得很威猛。
  2. 提高回报率,哪怕1%的差别。投资10万元20年,年回报10%,最终值68万;年回报提高到11%,最终值80万。
  3. 合法延避税。用尽RRSP就用RRIF,用尽RRIF就用年金,用尽年金还有别的计划可用。税务当局也是坚韧不拔,为纳税人减税想尽一切办法。直到人上了天国,还可以再延再避以遗泽后世。
  4. 最后,当然,不得不说,投资有多和少。宝宝们也知道钱多钱少的区别。见到一堆绿油油金灿灿的钞票,他们的瞳孔也会放大。

顺便提一下,除了实物房地产、商品期货合约和某些空手套白狼的金融衍生工具等以外,RRSP账户几乎可以投资任何北美金融资产。 话分两头,投资只讲金钱,但金钱也能带来其他意义。不投资,先将有限的钱拿来答谢家人等,这种现时的利他行为或许更重要,更有意义。 另外,有足够现金保持家庭基本用度无虑及应付急需是第一重要的事情,投资不必赶鸭子上架。愿您成为金钱的主人。  

Bob 郑俊波 证券投资顾问,保险经纪

647 298 0088

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