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说到打假,可能中国人都知道有个方舟子。方舟子以揭露学术界造假而闻名,有个称号叫“打假斗士”。但要问方舟子在中国的打假收益是多少,可能很少人知道,也许并不见得是个可观的数字。然而,有位美国的学法律的学生,到了中国取了一回经,学会了怎么打假,却成立了一个专门针对中国在海外上市的公司的打假公司,现在已经发了大财。

这位美国的打假人士叫卡森.布劳克( Carson Block) , 他的公司名字叫浑水研究(muddy water research), 取名来自中国成语“浑水摸鱼”。从某种角度来说,他是个打假恶魔,因为他是实实在在地利用打假来赚取个人利益。

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布劳克毕业于Chicago-Kent 的法学院, 今年35岁,成长在一个股市研究行业家庭。在大学的时候就用业余时间做分析员,并考取了经纪的执照,1998年去过中国北京,上海,2005年在学完法学学位后又回到上海,在一家法律行从事外国直接投资工作,一年后,他辞掉了工作,在新加坡开始了储藏出租方面的经营,经营并不出色。

然而在2010年当他参观了中国的一家在北美上市的公司东方纸业后,他却开始了一项新的业务—-做空股市。在参观完东方纸业之后,他发现这个在股市里颇得赞誉的小公司实际上是一个十分低级的工厂,他认定其中必有机会,于是他开始认真研究该股,并对该股票做空,也就是说他先从股市里用高价“借”来股票,而后等股票价格跌下去以后,再“还回”股票,这样赚得差价。所以如果一只股票跌得越惨,他赚得就越多。

2010年6月28日,浑水公司第一次发布了对东方纸业的研究报告,强烈建议股民卖出该股,因为他列举了一系列证据,说明该股在业绩报告上做假。东方纸业固然否认他的指控,但那天起,该股却跌去了57%。这次成功,使B布劳克越发猖獗,此后,他又先后针对中国在海外上市的四家公司进行了打假研究,并分别做空,然后再发布研究报告,致使他们的股票大跌,他也从中获得巨额收益。使他成名的两次做空中,两只中国在美国上市的股票分别下跌了96%和93%。使他声名大振,不光揭发属实,而且该两只股票被停牌了很久。总体来说,到6月3日为止,这五家中资公司的市值和他发布报告前日相比,整整消失了四十亿美元!

上个星期的周四和周五,可能是很多加国投资人所不愿看到的一天,尤其是很多华裔投资人,因为可能很多华人把资金投在一只在多伦多上市的中国公司——中国林业上。中国林业(Sino-Forest,TMX代码TRE)一向是加国很多分析人士推荐买入的股票,从1994年该股在多伦多上市以来,一直被认为是收益稳定增长的股票,即使在金融海啸的时候,该公司都报道利润和产值在稳定增长,TD银行把它列为action list buy(强烈推荐买入), 目标价位为34刀,是6月1日收盘价18.2的186%。

然而布劳克的魔爪却在6月2日伸向了它。当天布劳克发布了他对中国林业的研究报告,说经过十个调查者两个月的调查,他认为和中国政府部门记录对比,该公司有9亿多加元的资本空洞,并强烈建议卖出该股票,目标价位低于1元!并指出该公司从1995起一直在做假帐,是个庞氏骗局,一直在利用发行新股来资持自己, 并说如果该股不发行新股, 股票很快就会崩盘。此文一出,中国林业的股票即可大幅下跌,在6月2日和3日两天里,股价整整跌去了71%!市值消失了近32亿刀!

针对布劳克的恶意攻击,中国林业在这个周末才发表公告,说布劳克的研究是不准确而且没有根据的,并指出他们完全是出于私人盈利目的,中国林业要组织一个独立的调查组对公司的财务和资产进行调查,并在考虑要采用法律手段,昨天中国林业在网上发布了大量和中国政府部门签署的协议来证明自己是清白的。但布劳克也不示弱,他说他最近收到了死亡威胁,但即使这样,他也要出示更多的证据,坚持做空,一直到该股票的价值变为零。

这场真假之争仍在继续上演,致于将来谁会获胜,中国林业的股价将说明一切。但无论如何,受害的是无数的中国林业的股民,因为在两天里他们手中股票的价值已经蒸发了70%,以后可能很难回到从前的位置了。从这个角度来说,这个打假恶魔实在太可恶了,但从另一个角度来说,正如布劳克说的:“这种造假公司就像金融界的癌症,它会每年不停地吸走更多的钱。”

作为多伦多股市的股民,我真心希望中国林业会度过难关,证明它的清白,因为它似乎是一个中国经济飞速发展的象征,是一面欣欣向荣的旗帜,是一种希望。

注:本文根据Bloomberg和The Globe And Mail的报道整理而成,本人目前不持有中国林业的股票,也无意做空,目前该股风险极大,谨慎为之。

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