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谈谈分红保险的投资价值

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今年以来,股市波动明显加大,不再像去年那样容易赚钱。常有朋友问我现在投资什么好,股票、债券、还是房地产(包括现在很火热的房地产信托投资)?我是长期投资的信奉者,相信财富积累的最佳策略是建立并长期持有一个风险可控的多元化投资组合,对短期内某类资产的看涨看跌不太在意。所以我的回答是,股市有起伏才是正常状态,说明了多元化投资的重要性。如果你的高风险资产太多,就需要转移一些到相对安全的资产类别;如果你都是银行储蓄,反而应该增加一些回报更高的资产。许多人不知道,这里要谈的分红保险,正是一种既安全又有较高回报的资产类别,可以平衡风险、优化家庭资产配置。 

 

那么什么是分红保险呢?分红保险既是一种保额逐年增加的终身人寿保险,又是一项现金价值可在免税状态下稳定增长的安全投资。从投资角度来看,分红保险是一种独特的资产类型:你付的保费被放进一个称为分红账户的以固定收益资产为主的多元化投资组合,相当于投资于一个特殊的基金。分红账户采用独特的平滑处理来计算每年的分红比率,从而使它的长期回报非常稳定,加之其免税增值功能,使你的投资可在免税状态下复利增长。

 

和储蓄、债券、股票、基金、房地产等常规资产类别相比,分红保险有以下特点:

  • 回报较高:分红保险的长期平均回报率在8.5-9.5%之间,接近于股票指数总回报水平(9-10%),比长期国债收益率和房地产涨幅(5.5-6.5%)高3%,比长期定存利息(4.5-5.5%)高4%,是通货膨胀率(2.5%)的3倍多。
  • 风险很低:分红保险分红率的波动很小,按长期标准差(1.5%)衡量,比长期国债(3%)和长期定存(3.5%)更低,不到股票指数(16%)的1/10。换句话说,若投资股票指数,可获得略高于分红保险的长期回报,但需要承受10倍以上的投资风险;若投资通常认为最安全的长期定存(GIC),回报率只有分红保险的一半强,而风险也比分红保险高。
  • 税务优惠:分红保险的税务好处体现在三个方面:
  1. 免税增值:按保险法规定,分红保险的现金增值是免税的。在加拿大,免税增值是专为关乎社会保障及国计民生的理财项目提供的税务优惠。除保险外,仅有RRSPRESPTFSA享有此等待遇。
  2. 免税遗产:受保人身故时,留下的保险赔偿金是完成免税的。这一点是任何其它资产类型所不具有的。
  3. 免税退休金:受保人退休后,可通过银行抵押借贷的方式,将保单内积累的现金转换成免税退休金,而且不影响老年福利。这一特点是RRSP所不具备的。
  • 破产保护:当发生个人债务危机申请破产时,无论是银行储蓄、GIC,还是股票、债券、基金和不动产,都要用于还债。而分红保险的资产可免予债务追讨。这一点为分红保险所独有。

 

概括起来,分红保险的价值可以从三个方面来理解:

  • 安全投资:如上所述,分红保险可以说是一种无风险投资,长期回报稳定,资产免税增值,所以在家庭资产配置中是一项抵御风险的稳定资产。
  • 退休保障:经过长期稳定的免税复利增长,分红保险通常会在受保人退休时到达很大数额的现金积累。届时无论是退休养老需要,还是重大应急需要,均可从中产生持续稳定的现金流或迅速变现。这就是所谓的保险退休计划。
  • 遗产保护:作为一种终身人寿保险, 分红保险的保额可以在你一生的任何时候最大限度放大净遗产值,为家人提供最大的保障。这一点没有任何其它资产可以替代。

 

在家庭资产配置中,每一类资产(现金、债券、股票、基金和房地产等)都各有用处。分红保险作为一种特殊的、具有多重价值的资产类型,理应占有一席之地。如果你还没有,希望本文的介绍能让你有所考虑。

2014.05.21

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