聊聊经济与金融(七十一)——我的天,猛发新股呀!

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自武汉肺炎疫情以来,中国的A股市场的新股发行是以一种迅猛的状态在进行,令人感觉象抢钱一样。实际上,这种情况我在今年初疫情在中国猛烈爆发期间就已经预言了(我想不起是在一篇文章还是在一个论坛上说过),但我还是非常惊讶于现在这样极端迅猛的状态。
在中国的疫情减缓之后,有个朋友打电话与我讨论中国股市的投资机会。我还是一如既往地告诉TA:中国的股市连赌场都不如,永远都不要想在中国的股市上赚到钱。这个朋友的观点是:中国的疫情最先得到控制,生产得到恢复,经济复苏一定好过西方国家,而且疫情过后,中国也需要钱支持企业发展,一定会人为地推升股市让股民进入市场,然后大量发行新股。
我说:有一点你说对了,那就是中国需要钱支持企业发展,会人为推升股市以便新股发行,而且量化宽松的钱也需要一个蓄水池以免造成通涨的猛兽出笼咬人。股指上涨是有可能的,但股民能不能赚到钱就不好说了。另外生产是不是能够得到恢复、经济是不是能够恢复都不好说。你要知道,西方国家经济不行了,就表明消费一定会受到影响。只要西方国家的消费出问题了,中国的经济如何有机会复苏?退一步来说,即使经济复苏了,中国股市就能涨吗?中国过去十多年经济增长的情况不是很好吗?为何股市一直不涨?
TA说:我也不想长期持有,我只想进去打个游击。我就是认为政府一定会加快新股发行,股指不涨,新股就发行不了,所以还是有机会的。
我说:没有错,关于增加新股发行这一条我们没有异议。但按你说的,要发行新股,一定会涨吗?平盘震荡(只要不跌)是不是也可以发新股呢?或者涨一点也是可以发新股呢?如果是这样的话,资金都被新股吸走了,你的股票会不会涨是不是需要打个问号?
TA说:也有这种可能,但我还是认为会有一波象样的行情,不然无法吸引股民进场,就无法割韭菜了。
我看他这么说,也不好再说什么了,就提醒TA,还是要小心点,中国股市的钱不好赚的,实在要做,别放太多钱进去,而且时刻都要想着跑路。
没有办法呀,因为是朋友,所以苦口婆心地劝说,而且在后续的对话中,我还具体跟TA交流了可能有机会的板块等,在无法阻止TA进场的情况下,只希望TA进去能够不亏甚至还能赚一点。
把跟朋友之间的对话作为今天话题的过渡,确确实实是我年初对中国经济金融的一个大方向的判断。实际上,从2018年中美贸易战以来,我就发现中国的经济金融情况越来越糟糕,特别是银行业的坏账大增,银行无钱可贷也不敢贷,许多平常非常不错的企业动不动就爆出问题,贷款就从正常进入可疑状态。随着坏账率不断上升,银行的资本充足率成了大问题,融资环境越来越严峻,所以我判断直接融资必将成为未来的主要融资渠道,也就是加速股票发行加大股市融资,圈股民的钱必将成为政府金融政策的主导方向。当然,就象我朋友一直所坚持认为的,股指一定要上涨把股民吸引到股市来,新股发行才能够顺利进行下去。
实际情况正如我所预料,今年以来中国的股市基本可以说没什么涨。如果非要说从年初3085点涨到今天的3320点,也涨了有几个百分点了,跟欧美股市从年初到现在的涨幅差不多。问题是我们不能这样比较,欧美股市特别是美国股市十年时间涨了五六倍,而A股几乎没涨,中国经济快速发展的几十年,A股的涨幅大大落后于经济的增长。说实在,A股市场有先天性疾病。
政府设立股市的动机本来就不纯,不是想建立一个让民众让投资者可以从中获利的投资市场,同时也给企业一个融资渠道,而是把股市作为国有企业改革的一个配套性工具,说白了就是用于装国有企业烂资产的垃圾桶。国有企业的烂资产经过包装金玉其外败絮其中,然后高价卖给股民,由股民买单,而真正的好东西,国家财政和外汇储备注资的银行的股份(原始股)却让境外机构特别是欧美的投资银行大量购买,好的公司都拿到美国香港去上市。
中国的上市公司基本上没有或者说极少有现金分红的,所谓的分红就是转增股本或是配股(让股民花更多钱去稀释自己的股本),而所谓的转增股本实际上就是国外的分股(比如苹果从前几年的一股分割成七股到今年的一股分割成四股,实际上,倒回十年来看,过去的一股变成现在的28股,记得08年时苹果的股价差不多跟RIM嘿莓差不多80来块钱,十二年时间,涨了30多倍),而中国的公司把这样的所谓转增股本当作给股民分红,实在有够可笑。
我老早给中国股市下了一个定义,中国股市连赌场都不如。国外的赌场基本上赔付率是33%这样的水平,也就是说从整体来看,赌场的赔付水平是赌资收入的三分之一,虽然许多人是输的,但个别运气好的人会有比较大的赢面,跟买彩票差不多。但中国的股市,股民亏损的概率是99%以上,真正赚钱的都是内线人员,靠自己本事赚到钱的人也有,但极少极个别。
前段时间,中国股市有种回光返照的感觉,在香港国安法在香港实施的时候,为了避免国外资金做空,人为拉抬香港和国内的股指,A股猛冲了一下,有一天指数猛冲了5%以上,吸引了许多人入场(甚至有许多刚走出中学校门的中学生就开始去开户炒股,并且豪言壮语要赚什么百万千万的,我看了报导,很无言,只是觉得这些小孩真是幼稚得可以,年轻人有梦想是好事,但梦想放错了地方,同时也为其父母亲感到悲哀),然后展开了波澜壮阔的新股发行进程。最近两周,每周新股发行能够达到接近20只,每天四五只,多的时候有六七只。本来,疫情以来,新股发行速度就非常快了,平均每天差不多两只,一周十只这样的水平。这样快的速度居然还不够,还要再加快发行速度、扩大发行规模。非常明显,是政府、银行和企业都非常缺钱,有一种饿疯了的感觉。大家若对我所说的有任何疑问,只有打关键字“中国股市每天新股发行”,你就会获得具体每天发行多少只新股以及具体是哪个公司在发行的信息。真的是太触目惊心了,这样不管不顾地对股市猛抽血,哪个人还敢梦想中国的股市会涨?真这么想,那一定是疯了。

此文题目虽涉及经济与金融,但非为理财话题,切不可作为投资理财方向的参考与指引,仅仅是闲聊话题。本人虽为理财顾问,但对本文所产生的有关投资理财的后果不承担任何责任。若您有投资理财方面的问题和困扰,请与我联系面谈,我将为你诊断你的家庭财务规划的合理性与问题的所在,并为你规划解决方案。

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