天骄美股盘后分析 :美联储终于加息了,您的投资策略该如何调整呢?

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天骄美股盘后分析 :美联储终于加息了,您的投资策略该如何调整呢?

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2015年12月16日

美国股市 红利型和保守型产业部门引领市场上涨

联储终于加息了

美联储宣布了时隔9年的首次加息,加息1码(0.25%)。为了这次加息,联储说了太多次,股市也经历很太多次煎熬,最终联储一致同意加息,股市也给予极其正面的反映。标准普尔500指数上涨29.66点,收于2073.07,涨幅1.45%,但遗憾的是成交量与涨幅不匹配,是不完美之处。

下一次何时加息?

有第一次,就有第二次,既然开始了加息,投资人现在关注的就是下一次联储何时加息。为了安抚市场,耶伦主席表示,加息是渐进的,以通货膨胀等经济数据为准,更重要的是,耶伦主席在新闻会议上提出,在加息的过程中,联储将关注金融市场的反映。换言之,如果经济数据好,但股市还大跌的话,联储可能也不会加息。股市为之叫好,继续大幅攀升。这或许是近日市场大幅下滑,给联储施压的结果。

联储的货币政策出现了重大转折,投资人的投资策略该如何调整呢?

从历史上看,各国央行大都有不良信用,他们的决策大部分都是错的。包括美联储此次加息,也是说了又说,拖了又拖。从联储公开市场委员会成员的加息意向点阵图上看,大部分成员预期2016年可能有四次加息,2017年利息将升至3 - 3.5%。但市场却不这么认为,而是预期2017年的利息也只能达到2%左右,纵观全球疲软的经济大环境和低迷的油价及原材料价格等因素,市场看不出有什么催化剂可以促使美联储将利息提到那么高。市场在利息上调的方向上与联储出现重大偏离,是该听联储的说法,还是应遵从市场的意见呢?投资人若想投资获利,恐怕还是要跟随市场的脚步。在今天加息的关口,带领市场上涨的不是与经济密切相关的科技公司等行业,而是传统经济学理论上认为加息对其是利空影响的红利型的公用设施和房地产信托及保守型的日用消费品产业部门,公用设施类股涨幅高达2.5%。不是传统理论错了,而是市场认为,在相当长的时间内,美国联储所预期的经济复苏也是非常缓慢的复苏,还将采取相对低的利息政策,投资这类红利型保守型的行业会获得较高的回收,而过去几日这类股票的表现已优于其它行业。市场不认同联储乐观的经济成长预期或许是今天资金没有流入经济敏感型行业,成交量跟不上涨幅的原因。没有经济成长的支撑,股市大幅上涨谈何容易。

其它资产类别 - 美国石油库存大增,原油价格再被打压

刚刚从一路下跌的卖压中松了口气的原油价格今天再度大幅下探,美国能源部数据显示,上周原油库存出乎预料大幅增加,专家们普遍预计上周石油库存将下降140万桶,而结果是不仅没有减少,反倒大幅增长了480万桶,石油初级品和成品总库存量达到13亿1千万桶,创1990年的最高峰。需求异常疲软,供给严重过剩,石油价格还是难见曙光。

产业、行业及个股资金流向

1. 资金流入红利型和保守型产业

市场看到美联储加息的进程应是相当缓慢,利息上调幅度也应很有限,利息敏感的公用设施等红利型类股大幅攀升, NextEra Energy, Inc. (NEE) 、South Jersey Industries, Inc. (SJI) 和New Jersey Resources Corp. (NJR) 等涨幅均超过4%。

烟草公司Altria Group Inc. (MO,+2.81% )、Philip Morris International, Inc. (PM,+2.63%) 和Universal Corporation (UVV,+3.94%) 等也表现得相当不俗,它们是保守类股,受经济大环境影响小,而在保守股中有属于红利较高的公司,自然也更受保守型投资人的喜爱。

2. 太阳能工业类 共和党敦促延续太阳能税收优惠,太阳能行业大幅上涨

美国众议院共和党议员们表示,除了尽力推动石油出口解禁法桉外,还将争取给太阳能使用者税收优惠(Tax Credit)延长法桉在参众两院通过。太阳能工业应声大幅上涨,Sunrun (RUN) 、SolarCity Corp .(SCTY) 、FirstSolar(FSLR)等均飙升,太阳能指数涨幅高达8.9%。

3.能源业 – 库存增加,油价走低,页岩油公司大幅下跌

美国石油库存勐增,原油价格大幅下跌,能源类股成为今天唯一下跌的产业部门。页岩油开采公司Oasis Petroleum Inc. (OAS, -7.6%) 、Pioneer Natural Resources Co. (PXD,-7.04%) 及 Concho Resources, Inc. (CXO,-5.9%) 等均大幅滑落。

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