投資分析的三大主流

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编者按:投资不是赌博,是一种理性的分析方式。基本面和技术面相结合的分析方式将互补各自的短处,凸现各自的优势。我院精心策划组织的《基本面与技术面集成交易》http://www.beaconsi.org/index.php/training-courses/2013-10-31-20-52-9/fa 将 从 top down and bottom up 两个思维剖析层面解构两种分析模式和应用,该课程不涉及散户难以执行的定量估值分析,内容包括相对估值分析,如P/E, P/B分别适用于哪些行业,华尔街如何根据P/S给新IPO定价,如何解读财报,以及ER前后的股价行为,如何跟踪板块轮动和寻找龙头股,如何在技术交易 系统中添加基本面要素等,帮助学员构建自己的基本面和技术面分析的集成交易系统。

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有一些人错把投资股票当成赌博,所以在不清不楚的状况下就贸然买进股票,贏了就开心的吃王品,输了就再拼一把,如果是这样,或许买彩券才是最佳的选择。

因为这种心态比较像是赌徒,而不是投资人。赌徒最大的问题,就在于「短视近利」的投机心态,总是妄想「稳贏」或是「一夕致富」这类的事情…

但身为一个投资人,理性才是各种场合致胜的关键,分析各项资讯、时空背景,最后做出投资决策,严守投资纪律。

如果你认同以上的『投资理念』,你就应该往对的方向拓展你的投资地图,而这张地图的起点,就是我们的主题:『投资分析的三大主流』。

三大是哪三大?

一般在股票市场中,你一定会常常听到三个词:基本面、技术面、筹码面。

不要怀疑!这就是我们要谈的三大主流。

这三种分析方式有非常大的差异,但共同的是,三种方法都在对数字做分析。另外,投资和政治不同,政客只能选择一个政党加入,但投资人的分析策略可以是复选题,一个人可能一次用多种分析方式。

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再来,我就花一点篇幅来和大家谈谈这三种分析方式。

基本面:研究一间公司的內在价值

看中基本面的投资人,我们又称为价值型投资者。价值型投资者相信:『一间公司的股价終究会回归公司的基本价值。』

基本面之所以如此受重视,全归功于老大哥:巴菲特

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这里我举葛拉汉(巴菲特的老師)的著名例子『市场先生(Mr.Market)』来说明:

市场先生每天都会来到市场买卖股票,但是他的情绪很不稳定,有时他心情愉悅,愿意把股票便宜的卖給你,有时他情绪暴躁,把股票卖得很贵很贵,有时他心平气和,用合理的价格把股票卖給你。而且市场先生有个特性,不管发生什么事,他每天都会来市场做买卖。价值型投资者相信,市场先生不管喊贵或喊便宜,价格始終都围绕在股票的基本价值上下,所以,善用市场先生的特性,就可以从中获利。

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在现实投资当中,价值型投资者会透过公司的财务报表、产业的前景…等资讯,评断出这间公司的內在价值,(记住!每个人的算法都不一样!)并且在股价低于內在价值时买进,直到股价高于內在价值时,再进行卖出。

这就是所谓的基本面分析!

技术面:研究过去,预测未来

基本面分析看的是公司內部运作情形,以及产业动向,但技术面则是完全不考虑这些,因为技术派认为,所有的资料讯息都已经反应在股价上了,沒必要再去研究基本面。技术分析者相信:『分析市场的供給需求,判断接下来的市场走向。』

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技术分析就像是一门统计学,主要是研究市场过去的资料来预测未来的走向,所有的数据都是以『成交量』和『股价』为基础。(后续衍伸出了许多技术指标:均线、RSI、KD…)

但这个方式也有其略嫌不足的地方,就是时代发生重大改变时,历史资料和市场现况就会脱离,导致技术指标可能失灵或不适用。现在股票市场上,投资人大多采用技术指标在分析股票,毕竟技术指标本身就是整理过的数据,比起复杂的公司财报,进入门槛较低。

对于技术分析派而言,最怕道听途说,听別人说什么有效就相信,最后买和卖都不知原因。

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所以,一个好的技术分析者,最重要是了解每个指标背后的意义!

筹码面:找到影响股价的巨人

筹码面分析看的是市场中大金主的动向,筹码派认为,在市场中,大资金可以影响股价的变动。所以,筹码分析者相信:搭上主力(大金主)的順风车,就可以赚钱。

如果用例子来说,筹码分析就像是探听主力的一举一动,在股票市场上,主力可能是:三大法人、退休的有钱人…

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筹码派相信,有雄厚资金的人都不太是笨蛋,这些主力都是布局缜密,钱不会乱投资!当主力看好一个股票,要嘛就是他有信心短期操作这个股票的波动,要嘛就是他透过强大的分析,确信这支股票前景看好!所以,与其自己用有限的力气分析,不如把时间花在研究主力的动向,这就是所谓的筹码面分析!

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用遛狗的故事来统整这三种分析方式

上述的三种方式,各有它使用上的优势与时机,这里帮各位做个统整:

主人会走到哪里,基本上狗狗就会走到附近,

一间公司的基本面就像主人,决定了股票中长期的走势。

小狗会乱跑,和主人总是会有一小段距离,但是偏离不了太远,

一间公司的技术面就像小狗,决定了股票短期的涨跌。

主人手握高一点,小狗就会跑近一点;手握低一点,小狗就会跑远一点。

一间公司的筹码面就像主人的手,决定了股票涨幅有多大、跌幅有多深。

身为投资人,你应该要选择适合自己的方式

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如果今天是爷爷想要买股票,你硬要他去看基本面的复杂报表,对他来说根本是种折磨。

如果是一个保守的公务员,你硬要他用短期技术指标在股市中杀进杀出,他的心脏可能撑不了一个礼拜。

所以对不同个性的投资人而言,会想用的方法就不一样。

因此,投资之前,你应该好好了解自己的个性、想要的投资周期。然后下一步,就是把时间花在学习知识上,学习投资,沒有奇迹,只有累积。让你借由投资的过程,探索自我,了解自己的投资取向!并且从理财中过程中,找到适合自己的投资方式。

求知若渴,学无止境!

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