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雾里看花—–再谈黄金的投资

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雾里看花—–再谈黄金的投资

笔者在前几期的文章中曾经谈到黄金等贵重金属的投资问题, 并对未来走势做了一个预测. 不料, 文章刊出后, 黄金的价格不涨反跌, 从396美金/盎司跌到380美金/盎司左右. 难道黄金的价格已经涨到了顶点? 是不是让读者大跌眼镜了? 经过仔细的研究和对基本面和技术面的分析, 黄金的未来走势不是到顶了, 而是更加夯实底部, 向更高的价位迈进.

原因很简单, 看对大势是一回事, 能不能赚钱是另外一回事. 交易成功的关键是能够顺势而为, 该出手时就出手. 近一两个月黄金的走势受基本面消息的影响很大. 格林斯潘再度连任美联储主席的消息以及预计大幅加息50个点的消息大大打击了黄金多头的势气, 美元指数持续攀升, 黄金等贵重金属价格节节败退. 八月黄金期货价格创下近期的新低380美元/盎司, 而白银的价格也接近今年新低的水平. 市场在一片恐慌中纷纷预测黄金价格会下探350-363美元/盎司, 看空声音响彻纽约商业交易所. 但是, 上周, 市场峰回路转, 在下探至381美元/盎司以后, 黄金市场扭转颓势, 迅速上升至396-398美元/盎司的前期高位, 从技术形态上看, 已经形成了一个标准的双底形态, 上试今年的高位430美元/盎司指日可待. 现在市场所面临的已经不是黄金应不应该上涨的问题, 而是能涨到哪个心理价位的问题. 我个人认为第一目标为400美元/盎司心理大关, 然后会挑战416和434两个重要阻力区.

为什么这么说呢? 投资人坚信, 任何市场的涨与跌都是有其背后的原因的.我个人认为, 黄金背后的问题就是美元的问题, 也就是美国通货膨胀和贸易赤字等经济问题.

让我们来看看美国的经济问题. 周一美国商务部公布的4月份贸易赤字创记录的483亿美元, 全年会达到5750亿的贸易赤字会远远超出去年的水平. 贸易赤字并不能全部归结于国际石油价格的上涨, 进口方面, 从汽车部件到电子产品, 再到家具, 价格全部在上涨. 近期针对中国家具的反倾销就是明显的证明. 中国和印度经济的高增长和日本经济的明显复苏大大增大了美元的压力, 如果态势一直发展下去, 美元的贬值只是早晚的事情. 美国的财政和贸易双赤字是悬在美国经济界的两把利刃, 它会长期影响美国未来10年甚至20年的经济结构和地位.

美国货物和服务的国际贸易图表

资料来源:美国国家统计局 2004年6月14日

再来看看美国的通货膨胀问题, 上周公布的CPI指数2.9%比华尔街预期的高0.1%, 那么到底美国有没有通胀的压力呢? 让我们看看一下图表.

美国的货币供应量增长图(1987.8.1-2004.5.31)

全美债务与收入增长对比图(1957-2003)

解决通胀的压力是格老头痛的问题之一, 调高利率是个办法, 但是面对大量信用消费以及政府和个人债务的大量增加, 头痛的事情还在后面.

美国的房地产和消费泡沫破灭的日子就是美元主导的经济崩溃的日子. 美联储只好用大幅增加现货美元的供应既发挥央行的”印钞机”功能来实现经济的平稳发展. 结果会如何呢? 这是个仁者见仁, 智者见智的问题. 我的个人观点是大量的信用消费泡沫最终会严重损害美国经济, 再加上本世际全球贸易格局的变化, 美国的影响力逐渐走向下坡路. 真是三十年河东, 三十年河西. 所谓风水轮流转.

在如此大的格局下, 普通投资者应该如何操作呢? 我的观点是, 长期看好贵重金属如黄金和白银的走势. 充分利用商品的牛市周期, 赚取自己能把握的机会.
(期货交易有风险, 只有风险资金可用于期货交易. 不是所有投资者都适合期货和期货期权交易. 当你决定交易前, 应考虑你的财务状况. 以往的表现和假设的结果不足以做为未来表现的参考.)

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