文章 RSS
评论 RSS

石油价格暴涨的背后 (中)

字体 -

石油价格暴涨的背后 (中)

从石油家到金融家的变幻

到1981年, 梅沙石油公司已经发展成为一家较具规模的石油公司, 资产总额超过20亿美元. 但是, 由于当时石油市场供大于求, 油价持续下跌, 梅沙石油公司因此而陷入困境. 精明且善于投机的皮肯斯意识到直接从事石油勘探开采业务已经油水不大, 因此, 开始瞄上其他大型石油公司, 开辟了靠恶意收购其他石油公司赚钱这条新的生财之道.

当时, 皮肯斯往往将目光锁定在那些因经营不善而出现危机的石油公司, 尽管对方的业务经营规模比自身强大许多倍, 但他仍敢于发起挑战. 当年受到皮肯斯威胁的企业包括城市服务公司, 海湾石油公司, 美国石油公司等大名鼎鼎的石油巨头.

皮肯斯惯用的手法就是通过先买下目标公司的部分股票后威胁收购该公司, 并且通过人为炒作了抬高有关目标公司的股价或最终迫使目标公司以高于市价的价格回顾其所持的股票. 的确, 皮肯斯几次大手笔的恶意收购炒作让许多石油公司的老总兔死狐悲, 他也因此而获得了 “公司猎击者”, “蓝筹讹诈者” 等 “美名”. <<金融世界>>杂志当时就这样评论过皮肯斯: “ 他已经从一个石油商变成了金融家, 在华尔街掀起了一股狂潮.

皮肯斯第一次大手笔出击便看上了规模相当于梅沙公司23倍的城市服务公司. 1981年初, 皮肯斯拥有城市服务公司价值400万美元的股票, 约占城市服务公司股权的5%. 皮肯斯先是向城市服务公司管理层提出合并的要求, 在遭到拒绝后就开始寻找合作伙伴展开恶意购并. 接下来, 双方就购并与反购并并展开了长达一年半的拉锯战: 一方面梅沙公司摆下咄咄逼人之势, 提出要收购城市服务公司51%的股票; 另一方面城市服务公司采取以攻为守的战略, 在皮肯斯采取购并行动之前提出了收购梅沙公司的计划.

一度陷入有可能失去梅沙石油公司的被动境地, 就连媒体当时也将皮肯斯描述成一个失败者. 然而, 双方的收购计划最终都没有成功, 城市服务公司最终被西方石油公司购并. 然而, 这个结果却是皮肯斯所愿意看到的, 因为他虽未能成功收购城市服务公司, 但经过此番购并与反购并的炒作之后, 城市服务公司的股票价格已经涨了好几倍, 皮肯斯最早持有的400万美元城市服务公司股票最后出手时竞膨胀到3000万美元.

从城市服务公司尝到了甜头之后, 皮肯斯又将目光瞄准规模更大的石油公司. 1983年9月, 皮肯斯公开宣布拥有海湾石油公司的大量股票. 当时, 海湾石油是美国六大石油公司之一, 年营业收入高达300亿美元. 皮肯斯相中海湾石油是因为他发现该公司经营不善—海湾石油在石油勘探中投入大量资金但收效甚微.

在1983年以前, 得益于较高的油价, 海湾石油尚能维持日常的现金流量, 但油价不断走低让海湾石油的经营陷入困境. 此外, 由于国有化及政府监管过严, 致使海湾石油获得的石油储藏量减少, 结果海湾石油股价被低估. 这自然也就成了皮肯斯大量购进海湾石油股票的主要原因.

对石油行业研究较深的皮肯斯意识到美国整个石油工业结构都应重组, 因此决定先拿海湾石油公司开刀.
为此, 皮肯斯成立了海湾投资集团并控股11%. 作为海湾石油最大的股东, 海湾投资集团海湾石油用部分国产石油和燃气资产成立一个特权信托. 但是, 海湾石油管理层拒绝了建立特权信托的建议, 并且要求各股东投票表明自己的立场. 海湾石油管理层甚至明确告诉股东皮肯斯有恶意收购的不良记录, 并表示所谓特权信托只会削弱公司的实力, 只能让少数股东得利.
1983年12月, 股东投票结果显示海湾石油管理层以微弱的优势获胜. 随后, 皮肯斯即提出要购并海湾石油. 为阻止皮肯斯的购并, 海湾石油管理层向皮肯斯提出一个 “绿票讹诈”的建议, 即由海湾公司以高于市场价的价格买回皮肯斯手中的海湾石油股票, 但却遭到皮肯斯的拒绝. 1984年6月, 海湾石油最终被雪夫龙石油公司以132亿美元的价格购为己有,
成为当时历史上规模最大的公司购并案. 在这次购并中, 海湾石油的40万股东共获利65亿美元, 而皮肯斯手下的海湾投资集团获利高达7.6亿美元.

在上个世纪80年代的企业购并市场上, 皮肯斯是一位靠杠杆购并起家的令人生畏的 “公司袭击者”. 皮肯斯称自己善于利用股东权利来对那些经营不善的公司进行施压, 但其他人则认为皮肯斯是地地道道的 “投机商” 和 “麻烦制造者”. 从1982年到1986年的4年间, 皮肯斯通过这种方式为梅沙石油公司赚取了十多亿美元的利润,. 截止1986年9月底, 他的个人资产也增加到1.07亿美元.

(期货交易有风险, 只有风险资金可用于期货交易. 不是所有投资者都适合期货和期货期权交易. 当你决定交易前, 应考虑你的财务状况. 以往的表现和假设的结果不足以做为未来表现的参考.)

浏览本专栏更多文章, 请点击WWW.51.CA /无忧专辑/ 另类投资

分享博文至:
归类于: 理财 (全局), 未分类 | RSS 2.0 | Trackback |

发表评论