文章 RSS
评论 RSS

美元还能走强多久?

字体 -

美元还能走强多久? 关于美元是否应该贬值,以及美元贬值给世界经济将带来什么震荡,是近几年来国际资本市场普遍关注的话题。对于生活在海外的大批华人来说,特别是居住在加拿大的华人,加元,人民币和美元的一举一动都是我们长久的话题。

目前的国场,除了日元被低估外,美元的泡沫是个大问题。但是,这个泡沫似乎没人想去刺破。利益,特别是眼前利益使各方自动达成默契。有美元储备的国家,当然不希望其巨大的美元储备大幅度地缩水;而从更广泛的角度看,全世界的对冲基金大多数仓位仍然在和股票上,它们也没有做好准备。最近的情况是,美元一跌,股市就跌;股市一跌,期货就大幅度波动。为了保股市,稳油市,全世界的大基金们不约而同地祭起了保护美元大旗。

  鲍尔森在就任美国财长后,极力推崇强势美元政策,这被市场误读为他是真正强势美元的代表者。其实,他只是华尔街的代表者,大基金和大银行的代表者。作为财政部长,他何尝不希望美元贬值,这是华尔街的利益所在。但他希望的是美元渐进式的贬值。鲍尔森与伯南克有共同的出身,他们都非常清楚美元的难处以及调整的必要,但他们的金融背景告诉他们:不能在美国经济明显放缓时进行贬值操作,因为这无异于雪上加霜,落井下石。

  但从世界经济长期稳定和美国的根本利益出发,强势美元必然是短期政策,鸵鸟政策。从长远利益考虑——仅是美国的,更是世界的,美元必须跌。美元通过贬值,才能减少财政赤字。因为不果断地减少财政赤字,就会减弱对美国经济未来的信心。目前,流入美国的资本数量在大幅度减少,这意味着各国购买美国积极性已经在下降,外汇储备的重点在有计划地转移。可以预见的是,美国的房市和股市不久也会大跌,因为它将逐渐失去国际资金的支持。这些将动摇一些美元储备大国的信心。

  另外,美元贬值的主要对手货币——人民和日元,为了平衡大量国际贸易纠纷,升值压力越来越大。要保证经济的稳定发展和贸易的平稳增长,货币升值是不可避免的。当然,本币升值,储备特别是美元储备必然贬值,中国和日本等国的美元储备大幅度缩水就不可避免。早明白这一点,损失就少一点。

  我们看到,现在中国、美国、日本都处于两难境地,长远利益和短期利益的矛盾日益纠缠,难以取舍。但是,市场留给大国财政金融首长们的时间已经不多,美国经济的病症以及美元流动性过剩的问题,将成为市场炒作的主题。一紧迫的问题是:联储停止加息。虽然过去格林斯潘一再强调,加息是为了与通货膨胀作斗争,但大家都清楚,不断加息的重要目的,实际是更多地吸引资金,掩盖财政拮据。现在,伯南克已经显现出对是否继续加息的犹豫不决。在美国中期选举的政治压力下,加息将会停止,而加息节奏一旦停止,将来再加息,特别是在明年,经济放缓迹象更明显,而通货膨胀预期又不十分明显时进行加息,将存在巨大的风险,谁知道市场会怎样的反应?

  当然,这其中还有人民币汇率改革问题。由于中国现在已经成为世界第二出口大国,人民币改革走得太慢,将来的压力越大,这个压力将不再局限于口头,诸多的贸易纠纷和摩擦将令我们疲于应付。

  因此,国际社会和外汇市场给鲍尔森的时间不多了,到连鲍尔森的控制技巧都不灵的时候,美元就要大跌了;而那时的人民币包括日元,如果跟着杀马枪,美元将暴跌。这种警告可不是危言耸听

  

分享博文至:
归类于: 未分类 | RSS 2.0 | Trackback |

发表评论