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原油市场大趋势与基本面

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原油市场大趋势与基本面  由于交易者对国际原油供应紧张的担忧缓解上周国际原油期货市场主要基准价格——纽约市场12月原油期价收于5581美元为17个月来最低点油价不断阴跌其原因是多方面的从需求角度来看,持续两年的供需紧张关系已经有所好转美国经济增长和世界经济增长的速度已经趋于缓和对石油的需求压力也有所减轻国际能源机构在11月份国际石油市场月报中下调了2006年和2007年的全球石油需求增长预测。 际能源机构预计全球原油需求增幅减少主要是基于对美国经济增长将放缓的判断作为全球第一大经济体美国也是世界最大石油消费国和进口国各种迹象表明,受连续加息滞后效应、房地产市场降温等因素影响美国经济正在明显放缓数据显示今年第三季度美国经济仅增长1.6%低于第二季度的2.6%更低于第一季度的5.6%为2003年第一季度以来的最低水平目前看来第四季度美国经济的增长情况也不容乐观美国经济增长放缓将拖累全球经济增长对石油需求产生抑制作用降低交易者对世界原油需求的预期限制油价的上涨空间天气也是压低油价需求的一个因素到目前为止美国北部今年冬季的气温明显高于往年平均水平美国国家气象局预测由于尔尼现象等原因今年12月到明年2月美国北部的气温将高于往年平均水平由于美国东北部地区是全球最大取暖油消费市场暖冬因素将使需求下降库存增加油价上攻无力给方面尽管石油输出国组织(欧佩克)各成员国从11月开始执行削减原油日产量120万桶的计划但市场对这一计划能否真正行心存疑虑石油信息咨询企业公司预计11月欧佩克石油日产量很可能比上月更多美国能源部预测欧佩克120万桶原油减产计划在进入2007年之前至多只能落实80万桶 对于未来油价走势目前市场看法存在分歧有部分人士认为随着供需关系继续好转2007年油价继续下行几率较大康菲石油公司首席经济学家马瑞尼·认为如果明年美国经济和世界经济增速明显放缓又没有影响石油供应的地缘政治事件发生油价可能最低下探35美元摩根士丹利公司首席经济学家史蒂芬·罗奇认为全球资金流动性开始收紧热钱的撤出将导致资源类商品的价格继续回落原油价格明年下跌的可能性更大。 以美国能源部、国际能源机构为代表的一些机构和专家则认为不可盲目看空油价因为供需矛盾的缓和可能只是暂时的国际能源机构首席经济学家比罗尔认为目前石油公司的剩余产能所剩无几石油加工能力瓶颈问题短期内还不能解决主要产油地区地缘政治因素依然活跃长期而言世界经济增长将导致石油需求不断增加所有这些都将使国际原油价格居高不下雷曼兄弟公司首席能源分析师爱德华·莫斯认为考虑到供应依然偏紧2007年原油期货均价将比2006年高出8美元但是,基本面归基本面。市场中还有很重要的一个方面,基金的力量任何时候都不可忽视。大家都知道的9月份天然气价格走势就与一家对冲基金的清盘有关。从盘面上看,12月份合约到期前两天,油价大跌3-4美元,与基金换月有直接关系,因为作为投机交易的主力,对冲基金是不会到期持有那么多现货的。如果我们从基金的各个月份总持仓的角度来看,就会发现总的持仓截至上个周五(17日)是呈现增加趋势的,也就意味着基金在卖出近月合约的同时还在有节奏的增加远期合约。有兴趣的朋友只要查查CFTC的周报告就一目了然。当然从技术分析的角度上看,图形已经走得相当难看的。但是仍然未破关键的支撑位。我个人认为从感恩节本月24日到圣诞节期间的走势非常重要,如果脱离55-58美元的区间,明年上半年将看高一线。(欲浏览更多本专栏文章,请查看加国无忧另类投资专栏) 

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